7th.1.2 續:大盤指數位置

市場上經常流傳一句話：「選股不選市」！它的大意是只要你選對了個股，根本不必去管指數現在的位置是多少，乍聽之下似乎很有道理，但我的看法並非如此，怎麼說呢？

1.除非你是股票市場中特別的交易天才，不管市場如何變化，你的每一次選股都很精準才能成立，我想這點對大部份的人來說並不容易（應該是很難才對）。

2.股票市場是由眾多「想買進和想賣出」的投資人集合在一起交易，大家對未來股市的看法和想法並不相同，才可能形成「成交」，我們從前天文章中的統計數據更可以看出，指數停留在8500點以上時間在最近20年只佔了21.1%，9000點以上所佔比重就更少，10000點以上的時間當然更是少之又少，所以我仍主張必須注重指數位階的。

3.我們台股每年都會有所謂的「除息」，也就是配發現金股息給股東的意思，大家必須知道除息交易時，指數是會自動扣減的，扣減的指數多少，得視當年度的配息金額多寡及其所佔權重而定，目前平均每年大約會扣減200多點，如果大家把最近二十多年以來所扣減的指數「還原」（加計）回去的話，現在的9200點應該已超過歷史12682高點。

對長線投資者而言，如果把絶大部分的資金，集中在9000點以上做大量買進股票維持高持股，其風險相對來說是高的，就我的長期觀察，到目前為止市場上「某些高手」對指數位階仍具一定戒心，尤其是較為資深的股市老（好）手們，會將指數所處位置當作「資金風險控管」的判斷依據之一，這也正是他們之所以能夠成為資深市場老手，一直存在於股票市場中征戰的重要原因。

還記得我前面說過，想要成為股市長期的贏家，至少必須掌握兩大原則：「建立投資組合（選對股）」以及「適當的持股現金比」，優秀的資深好手不會只重視「選股不選市」此一原則，因為他們在親身經歷多次的漲跌多空循環後，更加明白股市是活的、股市黑天鵝總是出其不意地突然出現，指數位階仍是極具參考價值，而不是像賭徒一樣，無時無刻地把全部資金戀戰於股市中。

PS.必須再重複強調一遍，雖然到目前為止，以前面所說的區間位置，做為持股比重來操作算是得心應手，但這並非固定不變之原則！

我一再強調「股市是活的」！現在適用的操作方法很難一勞永逸永久適用，還是得視實際盤勢的變化加以調整，只有經過不斷的修正與調整，才更能掌握住盤勢變化，持續創造穩健資產增值。

我舉個例子說明，假使未來全球景氣大好或是我們台灣經濟景氣突飛猛進，連帶使台股大漲，指數突破以前的歷史高點12682，往15000點或是更高指數位置邁進，屆時前面所計算出的中線位置7583點就必須重新調整，而前天文章中統計近20年以來指數區間位置所佔比例也將有所改變，9000點以上位置就不再像是現在一樣屬於相對高位階了，所以我們不能過於僵固在我們既定的方法中，我想具備適時調整與修正之能力，才能夠成為股市最後的贏家。