1/7 股市週記：

《 大盤準備創高，如何操作？》

美國Nasdaq指數，收盤7136點！台股，收盤10879點！

上週，上市加權指數+236點（+2.23%）日均量增；OTC+3.95點（+2.66%）日均量增。

外資動向：現股+263億；期貨多單+2900多口，目前持淨多單51000多口。

資券籌碼變化：融資（+30.3億），整體融資餘額為2488.4億 ; 融券（+3.6萬張），目前77.5萬張。

持續追蹤一下，大盤（上市）目前的KD指標數值:

日KD（短）：分別是93.7，83.9，高檔區

週KD（中）：分別是64.6，56.2

月KD（長）：分別是89.6，88.5

來看一下目前大盤和OTC指數與年線（240日線）的乖離狀況：

大盤指數10879:正乖離約625點，幅度約6.10%，目前年線在10254。

OTC指數152.47:正乖離約13.97點，幅度約10.09%，目前年線在138.5。

也追蹤一下目前美股四大指數與年線（240日線）的乖離狀況：

道瓊工業指數：正乖離約3373點，幅度約15.39%。

Nasdaq指數：正乖離約838點，幅度約13.31%。

S&P 500指數：正乖離約277點，幅度約11.24%。

費城半導體指數：正乖離約218點，幅度約19.70%。

*美股再創高，基期高，乖離率大，小心修正！

<  換股操作  >

新台幣上週持續升值，目前是29.523兌換1美元，對以出口為主的產業恐有匯損發生，留意。

上週在外資「偏多」操作下，現股買超263億，期貨方面多單小增2900多口（目前淨多單回升至51000多口），指數接連4天上漲，距離去年高點僅差3點左右，其中是以中小型股較強，而三劍客中的台積電走勢仍強，但鴻海呈現弱勢下跌，大立光股價也不怎麼理想。

今年一開年，呈現好的開始，大盤連4漲，上漲236點，漲幅是2.23%，OTC創下近期高，上漲3.95點，漲幅是2.66%，在美股創高下，下週一開盤應該就會越過前高10882點。

不過兩個市場去年一整年「融資合計增加了610.2億元」，上週持續增加30億，「籌碼面」卻是相當不安定！長、短線又該如何操作？

「長線投資組合」：應該趁指數創高時降低持股比重，調整手中2017年漲幅較大的標的，換股佈局漲幅小於大盤的落後績優集團股，以Excel投資檢核表試算重新建立投資組合。ex.宏碁、台玻去年漲幅分別已高達80%和60%以上，分批賣出換成現金或是漲幅較小的其他投資組合標的，像是面板雙虎(PS.等拉回)。

「短線投機標的」：現階段的行情或許對手腳較快的短線交易者容易賺到差價，但越過10882後，拉回的壓力相對也大，一不小心也可能搶到大白鯊，須嚴設停損，且徹底執行。

< 大盤融資維持率變化 >

去年9月時曾強調過，大盤融資維持率一直維持在175%上下附近，必須留意小心！而目前指數已接近去年高點，但維持率始終無法越過175%，顯示出什麼現象？

*追蹤大盤指數與融資維持率變化狀況：

回顧10/5（收盤指數10518）大盤融資維持率是172.88%，10/12（指數10711）降到172.61%，10/19（指數10760）再降到172.11，10/26（指數10734）小增至173.06%，11/2（指數10788）再跌到171.55%，11/9（指數10743）再跌到168.35%，11/16（指數10625）再跌到167.04%，11/23（指數10854）回升到171.11%，11/30（指數10560）回到168.63%，12/07（指數10355）創近期低161.12%，12/14（指數10538）回升至165.36%，12/21（指數10488）來到166.96%，12/28（指數10567）來到165.76%，上週四1/4（指數10848）來到170.07%。

指數雖接近高點，大盤融資維持率卻無法越過之前9月時的175%，顯示融資投資人手中的股票大都是「套牢賠錢（市值縮水）」狀況！1/4雖來到170.07%，但大部分的融資投資人手上股票目前仍處於套牢階段。

之前說過週KD出現背離，月KD也有背離狀況，除非繼續上漲才能化解背離現象，目前指數出現大幅反彈，似乎有機會化解此背離現象，繼續追蹤！但如果從大盤融資維持率變化來觀察，卻又沒有那麼樂觀。

散戶仍熱衷當沖，一旦回檔整理，凌亂的短線籌碼將產生加速下跌效應，還是得預防融資多殺多，出現全部股票一起下跌之現象！一旦美股開始回跌，台股回檔修正到年線亦屬正常合理；若是美股大幅下跌，必須更加謹慎些，留意跌破年線（10254）後，繼續下探萬點大關，甚至跌破萬點之可能！

一旦盤勢反轉往下整理，融資維持率仍是可能跌破160%，續往150%邁進，多殺多仍可能發生！

<  繼續留意  >

*盤勢看法週週具連貫性，目前並沒有太大轉變，該注意哪些？

1.「外資動態」：外資主導台股已久，目前仍以外資「動作」馬首是瞻，留意資金是否出現匯出現象。

*目前外資偏多操作。

2.「國際股市變化」：美股衝高，基期也相當高，似乎有噴出跡象。

*須留意是否為回檔前的最後噴出！

3.「新稅制後續發展」：企業營所稅由17%調高至20%，在稅增相對淨利減之下，預期未來可配發股利將減少，另外股利所得稅分甲、乙案，對股市之影響。

*國民黨版本出爐，後續尚待觀察，行政院傾向乙案，另外，外資稅率是否提高待觀察。

4.「籌碼面變化」：當沖金額佔總成交比重愈來愈高，一直在2成左右，顯示散戶不但勇於積極進場，也越操作越短，亦表示籌碼面愈來愈凌亂。

*盤勢若持續拉回，融資籌碼一旦鬆動，小心出現多殺多現象。

5.全球ETF資金水位持續走高，造成龍頭股吸睛（吸金）效應，市場中愈來愈多「專家」鼓勵投資人應以ETF為主，完全漠視投資時該有的風險觀念，導致現階段全球股市漲時助漲效果，在可預見的將來，跌時也將形成多殺多的助跌效應。

*彭淮南總裁曾示警「小心ETF系統風險」，未來發生機率並不小。

6.北韓問題相關發展。

*不可預測變數仍大！

筆記自己所追蹤價位符合「GOWIN投資組合」的標的：

「玉山金」：收盤19.35元，前11月EPS 1.41元，續漲則準備先出股子部分，高出低回補。

「華南金」：收盤17.15元，前11月EPS 1.04元，續漲則準備先出股子部分，高出低回補。

「友達」「群創」：友達，收盤12.50元，前三季 EPS約 2.93元；群創，收盤12.45元，前三季 EPS約 3.29元。「11～8元是自己考慮的長線佈局價位，以正金字塔型分批佈局」，目前看起來似乎必須提高一點價格才易於佈局。

「金寶」：收盤10.75元，前三季 EPS 0.38元

「南紡」：收盤13.75元， 前三季 EPS 0.36元。

「統一實」：收盤14.05元，前三季 EPS 0.38元。

「元大金」：收盤13.95元，前11月 EPS 1.34元。

「遠百」：收盤15.25元，前三季 EPS 0.52元。

「和益」：收盤18.15元，前三季 EPS 1.13元。

「聯電」：收盤14.55元，前三季 EPS約 0.64元。

「永光」：收盤19.65元，前三季  EPS 0.47元。

「國產」：收盤9.64元，出售土地，前三季 EPS 2.11元。

「遠東新」：收盤26.65元，前三季 EPS 1.29元。

「光寶」：收盤39.9元，Q3 EPS為 -1.47元，前3季 EPS 0.14元，股價趁此利空往下修正，「逆向思考，人棄我取，若出現連續大跌時，往30元靠近或許是買進契機」。

「開發金」：收盤10.20元，前11月EPS 0.75元。

*股價已漲上來，與一開始筆記追蹤價位有一段差距之標的，把它們列在後方，因為「買進價格是決定未來投資報酬率高低的關鍵因素」。

*此2檔漲幅離追蹤時已大，暫先剔除觀察名單，應該分批獲利了結轉成現金或是換股佈局:

「台玻」：收盤22.15元，Q1轉虧為盈，前三季 EPS 0.41元。

*股價已上漲至22元以上，分批賣出獲利落袋。

「宏碁」：收盤24.3元，Q3 EPS是0.48元，較Q2大幅成長，創下7年來新高，前三季 EPS約 0.58元，PS.之前報載董事長持續買進。

*業績成長，但股價上漲至24元以上，分批賣出獲利落袋。

*全部上市上櫃公司Q3 EPS已公佈完畢！留意一下手中標的前三季EPS是否成長或符合預期，做為換股依據，再花些時間把所有公司獲利情形瀏覽一番，從中尋找未來潛力股。PS.金融股則是已自行公佈前11月EPS。

簡單整理一下：

1.降低持股比重，減碼去年漲多股。

2.重新調整投資組合。

PS.每個人資產配置、投資組合、投資屬性各有不同，此盤勢觀點僅是自己投資記事用，並不做為任何人的投資判斷依據與建議，請看到本文者仍應獨立審慎判斷投資之風險，謝謝。