怎麼看達人論戰台積電

  【 GOWIN觀點怎麼看：達人論戰台積電 】

這一陣子，台股中最多人討論「大象也會跳舞」的股票，就是我們台股護國神山「台積電」，各大財經媒體也是大幅報導它的相關資訊！

而最近看多與看空的投資達人以自己的觀點解析，卻意外引發支持者的「論戰」。

看多者有看多的論點，上看600元是合理價（中期目標價），在股價上行階段，配合眾多利多消息，聽起來特別有道理；而看空者有看空的分析，看跌280元才是合理價，在上漲幅度已大的此時此刻也是值得參考！

究竟多少錢才是所謂的「合理價」呢？

其實市場價格是由全巿場交易人一買一賣成交所決定，不過，老實說「主力」才有主宰能力去制定市場價格。影響股價漲跌的因素有太多太多，如果真有合理價，我想也會隨著時空背景的不同而有所不同，目前的合理價跟三年前或三年後的合理價肯定不會一樣，所以就我們GOWIN的觀點來看「合理價」這個議題，並不會執著在某檔股票所謂的「合理價」上，我們是著重在「相對比較概念」，找出風險相對較低，且未來報酬符合長期穩健增值之標的，建立一個「投資組合」以達成資產穩健增值目標。


有不少人說鴻海和台積電根本不能類比，是這樣嗎？

以GOWIN投資角度觀察，兩者皆是屬於大型績優集團股，鴻海也是台股中營業額最高的公司，在台股也有一定的份量，我們就來比較一下：

台積電目前的股價是在相對高基期；鴻海是在相對低基期位置，就長期投資的價格風險角度來看，鴻海股價的長投風險或許比較低些，市場若是「黑天鵝」現蹤出現系統性風險，基期高的其股價修正幅度也可能會比較大一些。

來計算一下，投資430元的台積電，未來要獲利2成，股價必須上看516元；80元的鴻海獲利2成，股價必須漲到96元，何者較為容易達到？也許是台積電，也可能是鴻海！當然不是你我決定，而是由「市場主力」來決定的。

也來比較一下我自己多年來持續關注的金融股：

國泰金是國內最大的金融集團，股價40元左右，目前負面訊息相當多，市場多數人並不看好它的後勢，所以股價一直在低檔徘徊，若以此價位往下分批佈局，未來要獲利2成，股價須站在48元，很難嗎？79年時它曾經是股王還飆到1975元，現在的40元不到，是相對低基期價位，價跌風險並不算很高。況且，我們投資偏向長期，本來就應該逆向思考，人棄我取。

投資的目的是為了未來的增值，從鴻海和國泰金目前的價位來做比較，有什麼理由非要選擇430元的台積電，不是嗎？

以上述的「相對概念」擇股建立「投資組合」，我想長期的投資風險並不會太高，且未來報酬也不見得輸給台積電，執著在單一的台積電或是其佔比高的ETF上似乎沒有太大的必要。

要達成長期穩健增值這個目標，還必須搭配每個不同階段的「適當持股比重」才可能達成，產業景氣會有高低好壞的循環，股價也會隨之上下漲跌起伏，只把焦點放在某一檔股票上，有時風險可能過高，好的時候市值高；不好的時候市值大幅縮水，這樣不容易達到長期穩健增值的目標。

就GOWIN觀點來看，台積電絶對是一家具有全球競爭力的國際性公司，也是台灣之光，但執著在「台積電合理價該是多少」這個問題，我覺得沒有太大的意義，就像上面說的，市場價格並不是你我喊喊就美夢成真。

或許，投資「台積電」可能讓你創造出絶對的高報酬，但目前股價正處於相對高基期的位置，此時的投資風險並不低，在漲多下股價也可能出現拉回修正，GOWIN寧可選擇長期穩健增值的方式～～建立「投資組合」+ 不同階段適時調整持股現金比重，來取代單戀一枝花的報酬與風險。

每位投資人對不同投資達人所謂的「合理價」，都有權利選擇接受或不接受，當別人跟你的看法不同時，GOWIN覺得可以理性些看待，畢竟對方也提供了一些你可能沒有想到的相關資訊，沒必要去酸看法不同的人。

大家同在股市征戰，看法不同是很正常的事，如果大家看法都一樣，那不就只偏向買進的一邊或是賣出的一邊，每天成交量不就很低很低甚至趨近零成交，在股票市場做投資，最要緊的應該是守住、看緊自己的荷包，進而創造增值，遠比在那邊酸不同看法的人來得重要許多。