10/7 股市週記：

《 大跌489點，該停損還是該加碼？ 》

美國Nasdaq指數，收盤7788點；台股，收盤10517點！

上週：上市加權指數-489點（-4.44%）日均量縮；OTC-6.78點（-5.08%）日均量增。

外資動向：現股-353億；期貨多單-24000多口，目前持淨多單7000多口。

資券籌碼變化：融資（-68.8億），整體融資餘額為2107.1億 ; 融券（-6.3萬張），目前54.9萬張。

持續追蹤一下，大盤（上市）目前的KD指標數值：

日KD（短）：分別是28.5，48.6，交叉往下

週KD（中）：分別是43.1，52.0，交叉往下

月KD（長）：分別是59.3，67.2（9月份是73.6，71.2），交叉往下

來看一下目前大盤和OTC指數與年線（240日線）的乖離狀況：

大盤指數10517:負乖離約311點，幅度約-2.87%，目前年線在10828，跌破年線。

OTC指數126.80:負乖離約21.57點，幅度約-14.54%，目前年線在148.37，年線之下。

也追蹤一下目前美股四大指數與年線（240日線）的乖離狀況：

道瓊工業指數：正乖離約1546點，幅度約6.21%。

Nasdaq指數：正乖離約416點，幅度約5.63%。

S&P 500指數：正乖離約148.23點，幅度約5.42%。

費城半導體指數：負乖離約21.14點，幅度約-1.58%。

*基期高，小心修正！費半已是負乖離。

<  該買進還是該停損  >

今年以來，大盤從前週+363點到目前-125點，跌幅約1.18%；OTC從前週-14.94點變成-21.72點，跌幅14.62%，外資今年在現股方面仍為賣超約2011億。

新台幣上週貶值，目前是30.840換1美元， PS.Q2呈貶值走勢，從29.12元到30.5元，貶值1.38元，貶值幅度大約4.52%。

之前幾個月外資賣超約2千億，前陣子雖持續買超，但上週又轉為賣超353億，期貨多單大減24000多口，轉空操作。

上週盤勢呈現大幅拉回，融資餘額也大幅減少68.8億，近期出現融資追繳，價量變化有背離屬正常現象，現階段自己的做法是：「按照原有節奏操作，持股比重拉高至接近四成，低接拉回標的，若反彈拉高時則高出部分持股實現獲利，小幅來回操作」，而關於美國貿易戰議題採取邊走邊看原則，如果中美貿易戰擦槍走火形成「股市黑天鵝事件」，手上保有六成資金退可守進可攻，資金保持高彈性。

上週我的操作重點：「 逢低加碼投資組合中拉回之標的，加碼群創、鴻海、東元，提高持股比重到4成左右」。參加除權息對明年綜合所得稅的報稅相對有利，一般稅率不高的投資人股息若在94萬元以下可能還會有「減（退）稅效果」。操作如下方的筆記「GOWIN投資組合」說明。

*現階段操作策略不變，手上投資組合標的分批低補參加除權息，但若順利填權息之後又持續上漲則採分批高出操作，讓資金運用具更高彈性。

PS.之前強調過:現階段當沖仍熱，籌碼面埋藏隱憂，對長期投資者而言，目前的10000點以上是屬於相對高基期高位階的位置，持股比重不宜太高。我們之前分析過「上半年的指數漲幅和融資增幅」之變化，「上市大盤漲幅1.82%，融資增幅約9.3%；OTC指數漲幅3.37%，融資增幅2.14%，整體來看融資增幅大過指數漲幅不少，若有任何風吹草動，拉回將在所難免，千萬得保持一定戒心。

*果然融資在最近幾週已大減400億。9月那次的融資追繳，融資戶應該是受傷慘重，尤其是之前的「熱門股」跌幅高達3到5成者為數不少，上週大跌定有追繳狀況發生，也有朋友提到，他的群組中已有人祭出「畢業文（持股比重高，此波下跌受傷慘重）」，慘賠下可能提早畢業離開股市。

我們再來看看從6月底到10/5的「指數漲跌幅度和融資增減幅度」之變化，「上市大盤約跌320點，跌幅2.95%，融資減少351億元，減幅約18.58%；OTC指數跌26.73點，跌幅17.41%，融資減少169.7億元，減幅22.97%，整體來看融資減幅大過指數跌幅不少，短期籌碼清洗了不少，再往下跌將有機會出現反彈，該怎麼操作？若是跟我一樣持股比重大約4成不到者，往下時可採取分批加碼策略；如果持股早就是處於9成以上者，出現跌深反彈時，宜降低持股比重保留一些現金，該停損就該壯士斷腕，以減輕現階段萬一發生融資多殺多的高持股壓力。

< 大盤融資維持率變化 >

來看看大盤融資維持率變化，去年9月指數10600左右時曾強調過，大盤融資維持率一直維持在175%上下附近，必須留意小心！6/7指數最高來到11261，始終無法越過175%，顯示出什麼現象？

*追蹤大盤指數與融資維持率變化狀況：

回顧去年10/5（收盤指數10518）大盤融資維持率是172.88%，11/2（指數10788）是171.55%，11/23（指數10854）是171.11%，12/07（指數10355）創低161.12%，12/28（指數10567）來到165.76%，今年1/25（指數11165）是169.37%，2/8（指數10528）破160%來到157.59%，2/12（指數10421）是156.5%，2/23（指數10794）回升到165.1%，3/16（指數11027）是167.4%，4/13（指數10965）是165.8%，4/27（指數10553）回到155.5%，5/11（指數10858）是163.5%，5/25（指數10942）是167.5%，6/8（指數11156）是172.7%，6/22（指數10899）是164.8%，7/6（指數10608）是160.8%，7/13（指數10864）回到165.7%，7/27（指數11075）回升到166.0%，8/10（指數10983）是159.8%，8/24（指數10809）回到156.2%，8/31（指數11063）是161.1%，9/14（指數10868）來到155.0%，9/28（指數11006）來到156.3%，上週跌489點10/5（指數10517）來到150.3%！

指數曾超越去年高點10882，大盤融資維持率卻無法越過之前9月時的175%，且8/31指數收在11063但維持率僅回到161.1%，顯示之前使用融資的投資人手上的股票目前大都是「套牢賠錢（市值縮水）」狀況！

2月份那波融資第一次追繳，部分投資人已先行自我了斷，融資餘額大減了200多億，近幾週融資餘額減少200多億，之前指數拉回時出現第二次的追繳，融資再減108億，9/10是大盤融資維持率近來第一次跌破150%來到149.8%，接著出現反彈，上週大跌融資再減68.8億，大盤融資維持率回到150.3%，就自己經驗來看，他日若跌破145%再繼續往下時，可以更積極些地分批佈局，若是出現跌深後反彈拉高，則高出之前逢低佈局的部位，採取來回操作管控整體持股比重。

PS.兩個市場去年一整年「融資合計增加了610.2億元」，上週減少68.8億，今年以來轉為減少了324億左右，但仍須小心出現多殺多現象，「籌碼面」觀察目前仍處於不安定狀態！

<  繼續留意  >

*盤勢看法週週具連貫性，該持續注意哪些？

1.「外資動態」：外資主導台股已久，目前仍以外資「動作」馬首是瞻，留意資金是否出現匯出現象。

*金管會5/4公佈4月份最新外資統計，匯出35.68億美元，6/5公佈整體外資5月淨匯出金額為10.86億美元，7/5公佈整體外資6月份淨匯出金額為18.84億美元，8/6公佈整體外資7月份淨匯出金額為25.34億美元，9/5公佈整體外資8月份淨匯出金額為6.25億美元，10/5公佈整體外資9月份淨匯入金額為2.78億美元，持續觀察新台幣升貶值變化。

2.「國際股市變化」：美股基期高。

*小心修正！

3.「新稅制後續發展」：企業營所稅由17%調高至20%，在稅增相對淨利減之下，預期未來可配發股利可能減少，另外股利所得稅分甲、乙案，對股市之影響。

*已於1/18晚上6點左右三讀通過新稅制（PS.股利新制詳細內容可利用Google查獲），觀察後續影響性，目前評估對一般參加除權息投資人應是利大於弊，但仍須視每個人的不同狀況而定。

4.「籌碼面變化」：當沖金額佔總成交比重愈來愈高，一直在2成以上，顯示散戶不但勇於積極進場，也越操作越短，亦表示籌碼面愈來愈凌亂。

*盤勢若拉回，融資籌碼一旦鬆動，小心出現多殺多現象。

5.全球ETF資金水位持續走高，造成龍頭股吸睛（吸金）效應，市場中愈來愈多「專家」鼓勵投資人應以ETF為主，完全漠視投資時該有的風險觀念，導致現階段全球股市漲時助漲效果，在可預見的將來，跌時也將形成多殺多的助跌效應。

*彭淮南前總裁曾示警「小心ETF系統風險」，未來發生機率並不小，千萬小心發生「全球性的ETF金融海嘯」！

6.美國貿易戰。

*正式開打，持續追蹤後續相關發展。

筆記自己所追蹤價位符合「GOWIN投資組合」的標的：

除了之前的低價股投資標的（PS.可往前查看）持續追蹤外，加入一些「中價股」標的。

「玉山金」：收盤22.05元，今年前8月EPS 1.12元，「已於7/26除權除息，配現金股息0.6126元+股票股利0.6126元」，已參加除權息，已完全填權息，出現拉高，股子部分已先出一趟。

「華南金」：收盤18.0元，今年前8月EPS 0.92元，「已於8/16除權息，配現金股息0.5元+股票股利0.45元」，已參加除權息，逐步填權息，若拉回逢低考慮增加一點部位。

「友達」「群創」：友達，收盤12.40元，H1 EPS約 0.58元，「已於7/12除息，配現金股息1.5元」，已參加除息，完全填息後拉回；群創，收盤10.15元，H1 EPS約0.1元（Q2因提列未分配盈餘稅27億，造成稅後虧損19億元），「已於7/11除息，股息0.8元」，已參加除息，完全填息後拉回。「11～8元是自己考慮的長線佈局價位，以正金字塔型分批佈局」，急跌伺機逢低佈局，群創下來已分批加碼。

「金寶」：收盤10.40元，H1 EPS 0.18元，「已於7/4除息，配現金股息0.308元」，已參加除息，前週記錄價量有些加溫現象，之前股價急拉爆出較大的成交量，加上融資增加，股價來到11元以上，獲利約8%已先出一趟，下來再考慮補回。

「南紡」：收盤13.05元，H1 EPS 0.43元，「已於8/9除息，股息0.36元」，已參加除息，完全填息後又上漲，已先獲利4%賣出一趟，急跌再考慮回補。

「光寶」：收盤36.5元，H1 EPS 1.2元，「已於8/10除息，現金股息2.92元」，持續觀察。

「鴻海」：收盤75.6元，H1 EPS 2.4元，「首度現金減資20%+現金股息2元」，已於7/25除息2元，已參加除息，完全填息後快速拉回（PS.其Q2 EPS不如市場預期），逢低繼續分批加碼買進。

「鴻準」：收盤72.1元，H1 EPS 1.89元，「已於7/25除息，配現金股息3.6元」，持續觀察。

「正新」：收盤45.7元，H1 EPS 0.8元，「已於7/13除息，配現金股息1.8元」，已參加除息，已完全填息，之前已先獲利一趟，拉回再考慮分批佈局。

「福懋」：收盤35.2元，H1 EPS 0.91元，「已於7/18除息，股息1.9元」，先觀察不急著佈局。

「東元」：收盤21.2元，H1 EPS 0.83元，「已於7/5除息，股息0.86元」，已參加除息，拉回時逢低分批買進。

「億光」：收盤30.6，H1 EPS 0.79元，「已於8/1除息，配現金股息3元」，外資花旗環球證券調降未來目標價到18元，繼續觀察，外資常是反指標，急跌留意佈局時機。

「敬鵬」：收盤36.7元，H1 EPS -1.2元，轉盈為虧，「已於7/31除息，配現金股息2.25元」，4/28晚間平鎮廠發生火警爆炸，造成數位消防弟兄死亡，持續觀察其股價變化。

「新光金」：收盤11.45元，今年前8月EPS 1.93元（*6月單月轉虧、7月單月再轉盈），「已於9/20除權息，配現金股息0.336元+股票股利0.144元」，已參加除權息。

「遠東新」：收盤34.5，H1 EPS 1.48元，「已於7/19除息，配現金股息1.2元」，完全填息，持續觀察不追高。

操作參考: http://gowin12682.blogspot.com/2018/08/632-140282337ps.html。

「瑞軒」：收盤12.7元，H1 EPS 0.07元，「今年不配發股息」，已轉虧為盈，之前拉高至14.7元，已獲利出場，急跌再考慮分批補回。


*之前追蹤的一檔標的，Q2 EPS大幅成長，再把它列出：

「統一實」：收盤14.10元，Q1 EPS 0.07元，H1 EPS 0.74元，Q2 EPS大幅成長，「已於7/9除息，現金股利0.5元」，已完全填息，持續觀察。


*加入一檔金融股:

「彰銀」：收盤18.3元，今年前8月EPS 0.93元，「已於9/4除權息，配現金股息0.45元+股票股利0.4元」，拉回再考慮。

*全部上市上櫃公司今年Q3的EPS須於11/14前公佈完畢！持續追蹤手中標的Q3 EPS是否符合預期，做為換股依據。PS.金融股則是已自行公佈今年前8月的EPS。

*PS. 9月號的Smart智富月刊P.102～P.105有介紹我們GOWIN投資模式中「投資組合標的選股法：632法則和Excel投資檢核表篩股法」，有興趣可參考一下花費多年鑽研出來的簡單選股方法。

*簡單整理一下：

1.拉回時分批加碼佈局。

2.持股比重拉高至四成。

PS.對長線投資者而言，十年平均線是相對較佳的積極買進佈局位置，約在8554點左右，目前指數在萬點以上，兩者距離仍有些「遙遠」，故持股比重須嚴控。

*看到被動元件股（高基期股）目前的股價變化，讓我再次溫故之前寫的這篇文章以知新未來盤勢變化。

http://gowin12682.blogspot.com/2018/07/gowin-gowin10-1-1-2-607530005-ex.html

上週大跌，有朋友轉傳此篇之前寫過的文章，再看一遍適時提醒自己：

http://gowin12682.blogspot.com/2018/09/ps.html

每個人資產配置、投資組合、投資屬性各有不同，此盤勢觀點僅是自己投資記事用，並不做為任何人的投資判斷依據與建議，請看到本文者仍應獨立審慎判斷投資之風險，謝謝。

《 Q & A～～學多少門派才夠？ 》

有位年輕朋友問我，透過網路或是市面上的財經相關雜誌中，看到好多所謂的「股市達人、股市老師、課程講師」，各有各的「獨特致富方法」，像是什麼靠十日平均線、六十日平均線操作，可以在短時間獲利幾十趴甚至一倍兩倍；還有強調運用什麼技術指標、技術線型、籌碼分析和電腦軟體找到飆股明牌天天當沖大賺特賺，從一開始的幾十萬元操作數年之後變成了好幾千萬⋯⋯，是不是真的？

我想這位年輕朋友應是「涉世未深（接觸股市時間不長）」，所以還抱著半信半疑態度認為真有這麼多的投資達人可以在短期間賺到大錢（PS.1987～1990年那年代的掛牌公司少、經濟起飛後股市錢淹腳目，的確在短時間內能賺到大錢，不過現在是股票多、相對市場資金也不像以前那麼淹腳目，年代不同了），輕信那些「神人神蹟」。

另外有位較為「保守」的朋友問我，說她朋友跟她說市面上有本書，作者說利用幾支ETF高出低進簡單來回操作，再加上現金股息，便可以創造出年年18%的報酬率績效，問我有沒有看過那本書？

我回說：「看過，作者可是位暢銷作家，出了好幾本書，書名嘛，聳動一點才能吸引讀者的眼球」。

接著她又問我，他的方法真的能夠年年獲利18%？

我回答：「我是不這麼認為，作者那種利用KD值高低變化高出低進，幾近「傻瓜」的操作方式，不大可能年年創造出18%報酬率的，如果可以的話，那市場上應該找不到營業員和投顧老師了吧（PS.因為KD指標在技術指標中算是相當基礎的，一般營業員都懂，更何況那些考過證券分析師證照的投顧老師）⋯⋯等」。

每個「神人神蹟」都像是一個「門派」，在這些令人目不暇給五花八門的門派中，到底我們想要成為股市贏家，究竟需要學會多少門派的武功才夠呢？

學愈多門派愈好嗎？

以我自己本身的例子來看，從初入股市時到處趕場聽演講，也把大部分的薪水投資在購買股票投資書籍反複閱讀，再加上每天早晚詳讀各家財經報紙以及和同事客戶們研討盤勢變化⋯⋯⋯，就這樣日復一日，經過20多年下來的實戰經驗以後才「自創」出一個適合自己的「另類存股術（GOWIN投資模式）」享受穏健增值，不過那是因為我對股票充滿熱情和興趣，加上自己一直服務於證券業易於與股票同行，我想並不是每個人都有那麼多時間可投入在股票研究上面，如何在這麼多不同門派中分辨出各家優劣之處，這的確不是件容易的事。

那麼到底要學幾個「門派」才夠，是愈多愈好嗎？

當然不是！

那些「演」得出神入化誇大其辭的「神人神蹟門派」，首先必須排除在外（PS.因為他們的絕招都是教你無時無刻停留在市場中交易「賺大錢」，但是當你每天每分每秒愈是接近市場，你成為股市贏家的機率就會愈低）。

為什麼我會這麼說？

其實早在以前我就說過了，「他們如果真的能用他們的獨門絕招，在股市中像他們所說的能賺到那麼多錢，或是天天當沖創造數倍的投資報酬率績效，他們為什麼還要靠「昂貴收費」來增加他們的收入呢」？這是不是也代表他們的股市操作方法（獨門絕招）根本無法長期有效？這麼接近市場天天交易或當沖，最開心的人可能是主力（把你的錢放進他口袋的人）、券商（有手續費收入）和政府（收取證交稅增加稅收），因為你每當沖買賣交易一次，你的本金無形中就少了一些，或許自認武功蓋世之人不會這麼認為吧，但這是我個人20多年股市經歷的最直接想法。

那麼究竟該「拜幾個門派為師呢」？

我認為，第一步：「先找到一個適合自己且正確投資觀念的投資模式，以此為主」！

第二步：「以其他各家門派為輔，本身再經歷多次實戰的交易淬煉，進而發展出一套最適合你自己在股票市場操作的模式」，我想這樣是比較可能成為股市贏家。

另類存股術（GOWIN投資模式）：

一般人很難分辨出哪個「門派」才是適合自己的，我來「老施賣瓜、自賣自誇」一下，最簡單的方法就是直接學習我們的「GOWIN投資模式（另類存股術）」，「以我們整套的投資模式為主，完整看完目前九十多篇，一遍再一遍閱讀，經過時間的消化，再加上自己的實際買賣交易經驗反複調整修正」，相信你一定可以具備「明辨是非（哪一個門派對你本身真正有效或無效）」之能力，再將其他家較為正派的「門派」做為輔助，補強我們另類存股術中的不足。這樣會遠勝過在一開始懵懵懂懂階段，浪費時間去學那麼多華而不實的門派武功，萬一導致投資觀念被誤導反而得不償失，就跟讀到壞書還不如不讀書是一樣的道理。

我明白大多數投資股票的人都想賺快錢，最好是在最短的時間之內讓自己的錢能夠翻倍再翻倍，才總是被一些誇大投資績效的「神蹟」給吸引過去，走了一大圈之後發覺某某門派的絕招方法根本無法長期累積到一定財富，才願意回到簡單有效的投資模式，結果是浪費了太多可創造「時間複利效果」的時間，實在可惜。

慢慢來，快快到！

把股市投資當作人生投資理財規劃的一部分，運用一套可以依循的投資模式，一步一腳印慢慢地讓自己的資產穏健增值。

時間是過得很快的，有一天你會突然發現「慢慢來、快快到」的道理，回頭一看自己的身價已經翻倍。

共勉！