2/28 股市週記：

《美股持續走強，台股？》

美國道瓊工業指數，昨天收盤再創20837高點！台股，沒過近期高點9869點！

上週，上市加權指數-29點（-0.3%）日均量縮小；OTC-0.25點（-0.19%）日均量增加。

外資動向：現股買超158億；期貨多單-4400多口，目前持淨多單61000多口。

資券籌碼變化：融資持續增加（+24億），整體融資餘額為2000億 ; 融券（-3.9萬張），目前58.9萬張。

我們持續追蹤一下，上市大盤目前的KD指標數值:

日KD：分別是44，59.4（仍交叉往下）
週KD：分別是87.1，85（PS.須留意未來交叉往下之可能）
月KD：分別是91.7，88.4

我們再來看一下目前美股四大指數與年線（240日線）的乖離狀況：

道瓊工業指數：正乖離約12%
Nasdaq指數：正乖離約12.7%
S&P 500指數：正乖離約9.5%
費城半導體指數：正乖離約23%
*乖離已大！是必須小心謹慎些，預防美股拉回修正而影響到台股！

短線上有些「群魔」或許仍繼續「亂舞」，但我們來回顧一下之前講過的「絕代雙驕」這2檔個股近期的走勢：

（1）大同：從最高價20.65元跌到最低價14元，拉回的幅度是32.2%
（2）玉晶光：從最高價282元跌到最低價191.5元，拉回的幅度是32.09 %
*短期間拉回整理的幅度都非常嚇人，可以給喜歡追逐強勢股的短線交易者，參考一下。

台幣近期快速升值，近日來到30.65兌換一美元左右，但大盤指數出現裹足不前跡象！

我的盤勢看法是每週連貫性的，在沒有太大變化之前，會保持原有的方向，我們再回顧一次上週所述，上一次的萬點行情是104年4月28日的10014點，當時台幣也是走強升值，最高來到30.342兌換一美元，時間是104年6月22日，台股較先來到最高點10014點，之後台幣才到最強點，兩者大約相差了一個多月，後來指數回檔到104年8月下旬7203點才止跌，一旦台幣開始回貶，資金行情可能也將暫歇，且目前「月KD值」已處於高檔區一段時間，適時提醒自己小心駛得萬年船，從長線角度來看，現在9800點附近位置，位階相對偏高，耐心等待機會，「以時間換取空間，不需躁進」！

打開報章雜誌，發現愈來愈多的「股市投資專家」看好「台股過萬點」，這波「群魔亂舞行情」用輪漲模式維繫人氣，看到某財經週刊本期的標題是「內資股的野蠻遊戲（玉晶光大漲5倍啟示錄）」，很誘人的標題！

但我的看法有些不同，目前看起來雖然仍有利於「內資股」持續群魔亂舞，但看看上面「絕代雙驕」的例子，一旦修正時，股價拉回的幅度都超過3成，對我們長期投資者而言，應該換個角度來看，「行情再怎麼野蠻，終究會有天理（PS.題材炒作終究只是一時的，基本面才是長期股價最安全的保障）」！

回想一下之前曾說過的那句話，不要等到曲終人散，人擠人才要離場以免受傷！

我的操作，不是說任何股票都不能持有，我認為最重要的，是做好「適當的持股現金比」，因為從台灣股市幾十年的歷史走勢來看，現階段9700點以上的位階並非相對低點，「高持股比重是相對危險的」！

PS.每個人資產配置、投資組合、投資屬性各有不同，此盤勢觀點僅是自己投資記事用，並不做為任何人的投資判斷依據與建議，請看到本文者仍應獨立審慎判斷投資之風險，謝謝。

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我的投資歷程（四）

心中強烈告誡自己！

若想要把錢賺回來，就必須花更多精神和時間投入股市鑽研，錢是不可能自己從天上下來。

當時網路不像現在這麼普及與方便，股票相關資訊幾乎都是以書面紙張的報紙和雜誌為主，每天除了股市相關早報晚報（有經濟日報、工商時報、財訊快報、財星日報、產經日報、自立晚報、聯合晚報、中時晚報....等）都是每天必看的報紙，加上財經相關周刊和月刊，只要是跟股市有一點點相關的雜誌都一定會看，絶不錯過！

利用假日大量閱讀股票投資相關書籍，這些也花了自己不少的費用，但我知道這是必須花的錢，投資在自己專業上的任何費用是省不得的，要求自己要省就從其他的食衣住行育樂地方省。

加上平日上班時間或是下班後，只要時間允許也會積極和市場資深客戶、老手前輩們研討股市盤勢變化的看法及因應操作方式，再到處趕場多聽一些免費的名師演講，不斷提升自己股市看盤功力與操作技巧。

在聽多看多之後，漸漸地在想法上有些轉變，心中告訴自己不要再以投機的股票為操作標的，心態上也漸轉趨以中長線或是波段操作股價較為穩定的價值股為主。

後來大都以30元以下的集團股為投資標的，耐心操作小有斬獲，雖然獲利不像以前賺的那麼快，但相對令人安心許多，在比較沒有壓力的情況之下做投資交易，一步一步逐漸累積獲利。

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我的投資歷程（三）

《人生第一個100萬，人生遺憾》

行情看對了，卻「拼孤支」光男，拼錯了！

賺賠之間，一來一回的差距至少有25%~30%！

就更急著想要快點把錢賺回來，畢竟是媽媽辛苦工作存下來的錢。但此時此刻的自己，仍熱衷在黑板上數字不斷跳動的「短線交易」，每天賺賠輸贏常常都是好幾萬元（PS.當時每個月的薪水大約18K，換算成一天的薪水根本連1000元都沒有），當時的心理壓力相當大。

就這樣，錯誤一再重複，完全沒有做好資金水位的管控，持股的部位幾乎都是滿水位，愈玩愈大，只要手中股票下跌就開始慌張，媽媽似乎看出我的「心事」，對我説她身上還有一點定存快到期了，到期後再領出來，不要因為買賣股票弄得心情不好，當下我真的很想哭但不敢，因為怕她會更擔心。

日復一日的錯誤之後，媽媽操作股票的錢，再加上自己省吃儉用後剩下的錢，市值總額（手上現金加上股票市值）大約只剩下1/3左右，只能用一個字形容，慘 ！慘！慘！

在還沒賺到人生第一個100萬，就先賠掉人生第一個100萬！

這是我股市人生的第一次大挫敗！

痛定思痛之後，知道自己當下的投資心理素質非常脆弱，漸失去抗壓性，根本無法用理性心態面對盤勢變化，經過幾番思考之後，決定全數出清手上所有股票。

剩下的錢大約還有50萬元，告訴自己必須先冷靜下來才行，接著冷靜了幾個月只看盤不交易。

等到確定自己夠理性之後，才開始再回到「現股」操作，有多少錢做多少股票，慢慢累積獲利，想辦法一步一步把賠掉的錢賺回來。

很遺憾地，在完全沒有任何心理準備下，85年時母親突然因病辭世，賠掉的錢卻沒能來得及全部賺回來（PS.一開始拼股票想賺錢的初衷是，想讓媽媽在朋友面前覺得有這個兒子很驕傲、這個兒子很棒、很爭氣⋯⋯等，但最後卻是，得到人生體悟：「子欲養而親不待」）！

心中告訴自己，從哪裡跌倒就必須從哪裡再站起來，一定要更加倍努力研究股票，從股市把錢賺回來，而且不但是要把賠掉的錢賺回來，還要賺更多！

PS.將媽媽安置好後，接著辦理繼承：一間士林老公寓（產權只有房屋卻沒有土地持分，我想當時的市值可能只有300-350萬左右）和一間淡水房屋（電梯華廈，市值約300萬）及手中股票加上銀行存款（總額大約有100多萬元）。

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我的投資歷程（二）

81年順利進入北部券商後，才真正發現自己對股票的數字跳動充滿熱情，或許是小時候，就看過鄰居長輩們玩「十胡啊（四色牌）」，過年的時候到士林夜市，也看過很多人設攤位賭博，有「骰子」、「推筒仔」、「天九牌」⋯⋯等各式各樣的賭具和賭法，鄰居也會相招在友人家一起玩「13支」⋯⋯等，也許從小在耳濡目染下，對數字具備「特殊的敏感度」吧。（PS.小時候過年期間好像是允許賭博的）

開始大量閱讀股市投資相關書籍，努力鑽研技術分析，更是積極到處趕場聽演講，學習別人的成功選股模式，期望自己可以在最短的時間內成為股市高手，隨時隨地提醒自己要省吃儉用，把錢節省起來投入股市以錢賺錢，雖然薪水不多、省吃儉用後的金額也所剩不多，但錢少的好處是在操作上反而沒有什麼壓力，慢慢賺到一點一點的小錢，愈操作愈有心得，一步一步累積投資股票的相關實戰交易經驗。

當時行情好，所以愈做愈順，也逐漸膨脹自我，認為自己根本就是未來的「股神」，幾乎到了「忘了我是誰」階段，覺得做股票賺錢真是太容易了，就積極遊說母親拿出銀行存款來做股票，剛開始幾乎都是賺錢，心也就愈來愈大、愈來愈貪心，開始申請信用戶使用融資融券交易，請媽媽財務槓桿操作（PS.融資買賣膨脹投資倍數），而且是以股性較為活潑的投機股為主。

忘記是哪一年了，曾經買過代號1610的「泰瑞電器」（PS.早已下市了），買了不少部位之後，連續每天跌停，約10根還是11根跌停板（PS.時間久遠，記不大清楚），還好一開始買進的持股，是用現股買進，跌下來過程中好像有使用融資增加持有張數，把平均成本降低一些，但當時曾計算一下，未實現的虧損金額仍是不少，心理壓力相當大，尤其是對一個沒什麼錢且月薪只有17K、18K左右的上班族來說，已是難以承受的壓力，何況還是母親每天辛辛苦苦工作存下來的錢。

所幸，後來因為它的資本額小（印象中好像是三億元左右），市場出現有其他公司想要「借殼上市」的題材，在此題材下又連漲11~12根漲停板回來，結果不但順利把未實現虧損的錢給補了回來還小賺出場，其實，只是運氣好但當時卻不自知，以為股票就是這樣大跌之後仍會再大漲回來。

當時我的投機性格依然很強（PS.當下真是狗改不了吃屎），又買賣過一檔代號1442的「達永」紡織（已改名：名軒開發），同樣地，股價在借殼上市題材下也是暴漲暴跌，持有的過程亦是步步驚心，經過好幾番的折磨，所幸最後只以小賠出場。

現在回想起來，覺得當時真是「有夠勇敢」但卻是非常無知，幸好運氣不錯，才得以閃避掉大賠（10 < 1）的重傷害。

後來，耳聞到外資將投資台股的相關訊息，我便鎖定2檔股票：「宏碁電腦」（國際個人電腦品牌大廠） + 「光男企業」（肯尼士品牌是當時網球拍的知名品牌，名聲相當響亮）。

宏碁這檔股票讓我在1~2個星期的未實現獲利超過12%以上，當時就毫不猶豫選擇獲利出場，自以為是地認為外資資金將會挪移到光男這支股票，手中現金就全換成光男的股票，結果大盤走勢還不錯，很多股票都上揚，但唯獨光男它不漲反而小跌，心中愈來愈覺得不大對勁，最後決定認賠出場。

所幸當時整體行情不差，讓我-10%～-15%（印象中）有出清機會，要不然之後它也下市了，變成了壁紙，自己就真的變成「光男（輸到脫褲光溜溜的男子）」了！

<16K到財務自由，我的投資理財之旅>

我的投資歷程（一）

前言：

我想每個人在股票市場，起起落落跌跌撞撞的經歷，都可以寫成一段屬於他自己的投資「故事」，而我也是一樣！我的投資歷程和坊間一些所謂「名人、素人」的投資故事相較起來，或許談不上有什麼驚心動魄或者驚為天人！但不誇張也很平實，儘可能地把記憶中印象比較深刻，曾經走過的投資過程記載下來。

我出生在士林的一個單親家庭，小時候是阿公和阿嬤帶大，家境相當普通，母親在她很小的時候就開始外出工作，辛苦賺錢貼補家用。

考取國立學校後，求學階段我會利用寒暑假期間打工，賺些學費（國立學校學費較低）分擔一些母親的負擔，曾經在住家附近的玩具工廠、汽車點煙器小型工廠、士林紙廠（廢紙回收分類工作）、士林夜市擺地攤（PS.曾經被一位好心的警察伯伯當面「逮到」，不過他只叫我擺旁邊一點，不要擋到行人走路，可能看我是學生的緣故吧，感恩）⋯⋯等打工賺取學費。

退伍後，並不確定自己應該要往哪個行業發展，78年8月先進入一家本土自有品牌的服飾公司，擔任倉儲助理的工作，月薪大約一萬六千元左右，而我有不少的同學是在銀行、證券公司、證券集保公司…等等金融相關行業上班。

PS.當兵期間放假的時候回台北，曾到附近證券公司走動一下，當時真的是人擠人而且是擠得水洩不通，整個營業廳滿滿都是人，真可用「盛況空前」來形容。

大家有時候相約聚餐聊天，東聊西聊也會聊到薪水待遇問題，當時股市行情相當火熱，每天的成交量都很大，他們的薪水也相對優渥，比我高出許多，有幾個感情不錯的同學建議我應該要轉換跑道，才能夠達成分擔母親家計的想法，經過幾番思考之後，決定往證券業發展！

當時我完全沒有任何證券相關經驗，台灣股市又處在相對火熱階段，剛開始寄出的履歷表都是有去無回連連碰壁，根本連面試的機會都沒有，因為自己一點相關經驗也沒有，更沒有任何一張證券相關證照，當時證券公司的奬金相當高，離職的人很少，我根本沒有機會直接進入券商工作。

不過我並沒有放棄，繼續投遞履歷表，終於皇天不負苦心人，我證券人生的第一位「貴人」蘇小姐出現了！

蘇小姐是一家位在北港的證券公司主管，主要是負責管理台北辦事處的清算和交割業務（PS.主要和銀行及集保公司往來的款券交割業務），有天她打電話給我，給了我一個面試的機會，在經過面試懇談之後，她希望我先進來公司上班再邊做邊學，教我利用時間讀書找機會參加各項相關的專業證照考試，就在79年7月順利進入「中南部券商（長發證券）」擔任台北辦事處清算、交割等職務，我也沒有讓主管蘇小姐和另一位大姐楊小姐她們失望，善用閒暇時間讀書，接連兩次考試都直接通過普通業務員和高級業務員考試，順利取得證照！也充實了一些基本的投資觀念以及證券業的相關法規和作業規定。

跟蘇小姐和楊小姐相處了將近兩年左右時間，她們就跟大姐一樣照顧我教導我，更建議我應該轉進北部券商，才能真正看到證券公司各項業務的經營全貌，不應該一直停留在此交割清算員位置，在她們的鼓勵之下，我開始尋找北部券商，當時股市行情仍處於相當熱絡階段，僅有兩年不到的相關經驗，想要直接進入北部券商仍不容易。

就在這個時候，出現了我證券人生的第二位「貴人」洪協理，她是一家當時算是小型券商的財務主管，在面試之後她通知我到公司報到，而我81年6月順利轉進「北部券商大展證券」（期間：81年6月~102年3月）內勤集保櫃台職務，之後陸續擔任過秘書、自營部、投顧研究員、行政營業員、正式營業員…等職務，其中擔任營業員工作的期間最長，在大展證券一待就超過二十年（PS.青春歲月都是在大展渡過，它就像是我的娘家一樣），期間還出現了我證券人生的第三位「貴人」朱副總。

PS.79年月薪17K左右，扣除孝親金及生活零用（PS.生性節儉、個性龜毛、買東西貨比十家不吃虧個性），其餘投入股市，所剩金額並不多，有賺有賠練功夫，會利用下班及放假時間到處聽免費的演講，吸收「股市名嘴」的寶貴經驗，畢竟79年時大盤才從年初12682點跌到10月時最低點2485，深刻體會投資雖具相當報酬，但背後必須承受的風險更大。

< 3月15日 講座分享 >

3/15（三）將於台灣大學講座分享！

「GOWIN投資模式」和「臺大證研社社員們」會激盪出什麼樣的火花？

歡迎對投資理財有興趣的朋友一起來共襄盛舉！

地點：台灣大學

日期：3月15日

時間：晚上6:40～8:30

報名：臺大證券研究社FB

PS.附上臺大證券研究社社團的網址（預計3/10開放報名）

https://www.facebook.com/ntuNSRS/?fref=ts

2/19 股市週記：

《台幣近期狂升，是福？還是禍？》

美國道瓊工業指數上週收盤再創20624高點！台股，也再創近期新高點9869點！

上週，上市加權指數+114點（+1.18%）日均量縮小；OTC+4.22點（+3.23%）日均量縮小。

外資動向：現股買超289億；期貨多單-12000多口，目前持淨多單65000多口。

資券籌碼變化：融資持續增加（+67.7億），整體融資餘額為1976.1億、融券（-1.2萬張），目前63萬張。

愈來愈多人看好「台股萬點論」，台股上週持續走揚，OTC中小型股走勢強過上市權值股！不過上週整體的融資餘額繼續大幅增加了67億，顯示散戶持續大膽進場佈局，迎接所謂的萬點行情。

這波「群魔亂舞行情」是用輪漲模式以量滾量維繫人氣，讓指數一步步往萬點靠近，眼前持續創高，都是主力「養、套、殺」模式的一個插曲而已，記得「宜短不宜長」，千萬不要在人云亦云之下，變成最後一隻老鼠，成為股市中有勇無謀住進套房的傻瓜。

我們持續追蹤一下，上市大盤目前的KD指標數值:

日KD分別是79.5，84.5（交叉往下）
週KD分別是88.3，83.9
月KD分別是92.3，88.6

雖然短線上「群魔」仍繼續「亂舞」，盤面上出現各類股快速輪動行情，的確有利偏愛短線操作的投資人搶差價，但八大公股券商已連續站在賣超8個交易日，另外主計總處估計，「一例一休」將使企業的薪資成本增加175到730億元之間，試想一下，今年上市櫃公司的整體獲利能夠繼續往上成長嗎？我是抱持存疑的態度。記住上週曾說過「題材只是一時的，基本面的成長才是未來股價的最安全保障」！目前驚驚漲創高的走勢，縱然現在還看不出有回檔的跡象，但股票下跌的速度往往比上漲速度快上許多倍！熱衷短線投資的人，務必隨時繫好安全帶，盤勢一旦反轉時，嚴格執行停損機制。

我個人是偏屬中長期的投資者，目前連「月KD值」都處於高檔區好一段時間，我會提醒自己小心駛得萬年船，現階段指數位階，從長線角度來看是相對偏高的，我曾在「GOWIN投資模式」的文章中多次談過，目前的操作還是按照自己原有的投資節奏，理性面對盤勢變化，耐心等待機會，不躁進。

台幣近日快速升值，前2天來到30.66兌換一美元左右，也讓這波「資金行情」來到高點！我們來回顧一下，上一次的萬點行情是104年4月28日的10014點，當時台幣也是走強升值，最高來到30.342兌換一美元，時間是104年6月22日，台股較先來到最高點10014點，之後台幣才到最強點，兩者大約相差了一個多月，後來指數回檔到104年8月下旬7203點才止跌，這次會不會「複製」？

目前台幣約在30.7～30.8間，央行應不致讓它升過30元兌換一美元，這樣對出口廠商相對不利，如果開始回貶，資金行情可能也將暫歇，現在的9800點位置，對我而言，降低持股比重把現金水位拉高，是有所必要的，機會永遠留給準備好的人！我已經做好準備，你呢 ?

PS.每個人資產配置、投資組合、投資屬性各有不同，此盤勢觀點僅是自己投資記事用，並不做為任何人的投資判斷依據與建議，請看到本文者仍應獨立審慎判斷投資之風險，謝謝。