12/17 股市週記：

《 散戶樂當沖，外資忙減碼！》

美國Nasdaq指數，收盤6936點！台股，收盤10491點！

上週，上市加權指數+92點（+0.89%）日均量縮；OTC+1.39點（+0.96%）日均量增。

外資動向：現股-129億；期貨多單+3100多口，目前持淨多單39000多口。

資券籌碼變化：融資（+19.8億），整體融資餘額為2450.2億 ; 融券（+4.4萬張），目前74.6萬張。

持續追蹤一下，大盤（上市）目前的KD指標數值:

日KD（短）：分別是46.1，36.5

週KD（中）：分別是44.1，60.6

月KD（長）：分別是80.6，86.6，仍交叉往下，（PS.9月份分別是89.3，91.1，高檔鈍化已久後交叉往下，10月份雖是91.8，91.3交叉往上，但出現背離現象，11月份則是86.4，89.7持續交叉往下）

來看一下目前大盤和OTC指數與年線（240日線）的乖離狀況：

大盤指數10491:正乖離約313點，幅度約3.08%，目前年線在10178。

OTC指數145.8:正乖離約8.65點，幅度約6.31%，目前年線在137.15。

也追蹤一下目前美股四大指數與年線（240日線）的乖離狀況：

道瓊工業指數：正乖離約2999點，幅度約13.85%。

Nasdaq指數：正乖離約715點，幅度約11.50%。

S&P 500指數：正乖離約233點，幅度約9.52%。

費城半導體指數：正乖離約163點，幅度約14.97%。

*美股創高，但基期高，乖離率大，小心修正！

<  外資減碼  >

本波指數回檔，散戶仍樂於當日沖銷，外資卻忙於減碼三劍客台積電、鴻海、大立光，此三檔與指數連動關係大，目前離高價位置已愈來愈遠，造成大盤指數跌破半年線後無法站回。

上週外資仍屬「偏空」操作，現股持續賣超129億，期貨方面多單小增3100多口（目前淨多單剩39000多口，仍跌破4萬口！）。在其中性偏空操作下，大盤指數跌深小幅反彈。

外資今年來雖已買超約1810億元，但9月份持續匯出23.07億美元，更在10/2單日匯出8.9億美元，報載12月份至12/12之統計仍匯出9.7億美元，留意後續動作。

新台幣上週小升破30，目前是29.992兌換1美元。

今年以來，大盤已上漲1237點，漲幅是13.38%，OTC上漲20.62點，漲幅是16.47%。兩個市場的「融資合計增加了602.4億元」，「籌碼面」相當不安定！

上週大盤一反彈，融資餘額又開始增加，融資多殺多疑慮並未解除！來看一下大盤融資維持率變化。

9月份時曾強調過，大盤融資維持率一直維持在175%上下附近，必須留意小心！

*追蹤大盤指數與融資維持率變化狀況：

回顧10/5（收盤指數10518）大盤融資維持率是172.88%，10/12（指數10711）降到172.61%，10/19（指數10760）再降到172.11，10/26（指數10734）小增至173.06%，11/2（指數10788）再跌到171.55%，11/9（指數10743）再跌到168.35%，11/16（指數10625）再跌到167.04%，11/23（指數10854）回升到171.11%，11/30（指數10560）回到168.63%，12/07（指數10355）創近期低161.12%，上週四12/14（指數10538）回升至165.36%。。

代表指數雖曾創高，但大盤融資維持率卻無法超過之前9月時的175%，顯示融資投資人手中的股票大都是處於「套牢賠錢（市值縮水）」狀況！12/07來到近期追蹤最低的161.12%，更說明了融資投資人目前套牢已愈來愈嚴重。之前說過週KD出現背離，月KD也有背離狀況，除非繼續上漲才能化解背離現象。

*但目前狀況是，指數無法大幅反彈，根本無法化解此背離現象，12/14大盤融資維持率雖回升至165.36%，盤勢一旦持續往下整理，融資維持率就可能破160%，續往150%邁進，多殺多仍可能一觸即發！

<  12月繼續回檔？  >

謹記之前一再的提醒，大盤月K線在「連九紅」後，月KD盤旋高檔區鈍化已久，9月份KD值確定交叉往下，10月份KD值雖微幅往上拉升而交叉往上，但卻出現背離現象，似乎也已埋下回檔伏筆。

*果然，11月份KD值是86.4，89.7又再交叉往下！

11月底開始出現拉回，現階段看起來，12月份仍可能持續回檔整理，短期若跌深可能會先出現反彈，但反彈之後將繼續往下整理！

*上週果然出現如上述「短期若跌深可能會先出現反彈」！但跌深小反彈之後會不會亦如前述，「繼續往下整理」？外資忙減碼，散戶卻仍樂當沖享受其中，一旦回檔，凌亂的短線籌碼將產生加速下跌效應，還是得小心融資多殺多，出現全部股票一起下跌之現象！

<  目前繼續留意  >

*盤勢看法週週具連貫性，目前並沒有太大轉變，該注意哪些？

1.「外資動態」：外資主導台股已久，目前仍以外資「動作」馬首是瞻，留意資金是否持續匯出。

*目前外資現貨持續偏空操作現象，期貨淨多單跌破4萬口，也有轉空跡象，資金亦有持續匯出現象。

2.「國際股市變化」：美股雖創高，但基期相當高。

*須留意黑天鵝出現！

3.「新稅制後續發展」：企業營所稅由17%調高至20%，在稅增相對淨利減之下，預期未來可配發股利將減少，另外股利所得稅分甲、乙案，對股市之影響。

*國民黨版本出爐，後續尚待觀察，行政院傾向乙案，另外，外資稅率是否提高待觀察。

4.「籌碼面變化」：當沖金額突破900億元，佔總成交比重愈來愈高，已來到29%，顯示散戶不但勇於積極進場，也越操作越短，亦表示籌碼面愈來愈凌亂。

*盤勢若持續拉回，融資籌碼一旦鬆動，小心出現多殺多現象。

5.全球ETF資金水位持續走高，造成龍頭股吸睛（吸金）效應，市場中愈來愈多「專家」鼓勵投資人應以ETF為主，完全漠視投資時該有的風險觀念，導致現階段全球股市漲時助漲效果，在可預見的將來，跌時也將形成多殺多的助跌效應。

*彭淮南總裁曾示警「小心ETF系統風險」，未來發生機率並不小。

6.美國Fed確定10月份開始縮表，12月將升息，是否造成連漲9年的美股正式拉回！

*目前雖仍創高，須保持高度警覺，黑天鵝一直都存在。

7.北韓「搗彈」後續相關發展。

*不可預測變數大！

*提醒自己，之前的幾次拉回，一開始是碰到月線即反彈，接著是到季線後反彈，再來是回檔到半年線才出現反彈。目前大盤往下趨勢並未改變，指數已再次跌破月線（10604）、季線（10628）、又再跌破半年線（10546）後，這次挑戰年線（10178）可能性愈來愈高！

*一旦美股開始回跌，台股回檔修正到年線亦屬正常合理；若是美股大幅下跌，必須更加謹慎些，留意跌破年線後，可能繼續下探萬點大關，甚至跌破萬點之可能！必須保持高度投資戒心！

筆記自己所追蹤價位符合「GOWIN投資組合」的標的：

「玉山金」：收盤18.85元，現金股息0.49元，股票股利0.74元，已於8/9除權息，前11月EPS 1.41元。

「華南金」：收盤16.60元，現金股息0.70元，股票股利0.50元，已於8/17除權息，前11月EPS 1.04元，旗下華南銀行紐約分行驚傳違反美國洗錢防制相關規定，之前「兆豐案」歷歷在目，股價短期若大幅受到影響，可採取「分批」佈局策略，「小跌暫觀望，大跌分批買進，長期投資應該不會吃虧」。

「友達」「群創」：友達，收盤12.60元，現金股息0.56元，已於7/3除息，Q3 EPS是0.92元，較Q2衰退，前三季 EPS約 2.93元；群創，收盤12.45元，現金股息0.10元，已於7/11除息，Q3 EPS是0.88元，較Q2衰退，前三季 EPS約 3.29元。「11～8元是自己考慮的長線佈局價位，以正金字塔型分批佈局」，目前看起來似乎必須提高一點價格才易於佈局。

「金寶」：收盤10.30元，現金股息0.30元，已於8/8除息，前三季 EPS 0.38元

「南紡」：收盤13.45元，現金股息0.32元，已於8/9除息， 前三季 EPS 0.36元。

「統一實」：收盤13.80元，現金股息0.38元，已於7/11除息，前三季 EPS 0.38元。

「元大金」：收盤13.65元，現金股息0.45元，已於7/14除息，前11月 EPS 1.34元。

「遠百」：收盤14.80元，現金股息0.70元，已於7/19除息，前三季 EPS 0.52元。

「國產」：收盤9.34元，出售土地，前三季 EPS 2.11元。

「和益」：收盤18.20元，現金股息1.60元，股票股利0.40元，已於8/24除權息，前三季 EPS 1.13元，獲利較去年衰退。

「光寶」：收盤39.0元，Q3 EPS為 -1.47元，前3季 EPS 0.14元，股價趁此利空往下修正，「逆向思考，人棄我取，若出現連續大跌時，往30元靠近或許是買進契機」。

「遠東新」：收盤25.60元，現金股息0.80元，已於7/20除息，前三季 EPS 1.29元。

「聯電」：收盤14.65元，現金股息0.50元，已於7/11除息，Q3 EPS是0.28元，較Q2成長，前三季 EPS約 0.64元。

「開發金」：收盤9.76元，現金股息0.50元，已於7/5除息。公開收購中壽（代號2823）25.33%股權成功，前11月EPS 0.75元。

「永光」：收盤18.90元，現金股息0.50元，已於6/29除息，前三季  EPS 0.47元。

*股價已漲上來，與一開始筆記追蹤價位有一段差距之標的，把它們列在後方，因為「買進價格是決定未來投資報酬率高低的關鍵因素」。

*此2檔漲幅離追蹤時已大，暫先剔除觀察名單，應該分批獲利了結轉成現金，等待其他機會:

「台玻」：收盤19.45元，Q1轉虧為盈，前三季 EPS 0.41元。

*股價上漲至19元以上，分批賣出，拉回再說。

「宏碁」：收盤20.0元，現金股息0.50元，已於7/13除息，Q3 EPS是0.48元，較Q2大幅成長，創下7年來新高，前三季 EPS約 0.58元，PS.之前報載董事長持續買進。

*業績成長，但股價上漲至21元以上，先分批賣出，拉回再說。

*全部上市上櫃公司Q3 EPS已公佈完畢！留意一下手中標的前三季EPS是否成長或符合預期，做為換股依據，再花些時間把所有公司獲利情形瀏覽一番，從中尋找未來潛力股。PS.金融股則是已自行公佈前11月EPS。

簡單整理一下：

1.回檔至年線可能性愈來愈大。

2.接近年線再考慮分批回補持股。

PS.每個人資產配置、投資組合、投資屬性各有不同，此盤勢觀點僅是自己投資記事用，並不做為任何人的投資判斷依據與建議，請看到本文者仍應獨立審慎判斷投資之風險，謝謝。