12/23 股市週記：

《 美股挫低後，台股？ 》

美國Nasdaq指數，收盤6333點；台股，收盤9646點！

上週：上市加權指數-128點（-1.31%）日均量縮；OTC-2.91點（-2.30%）日均量縮。

外資動向：現股-111億；期貨多單-100多口，目前持淨多單36300多口。

資券籌碼變化：融資（-4.3億），整體融資餘額為1716.5億 ; 融券（+4.2萬張），目前73.2萬張。

持續追蹤一下，大盤（上市）目前的KD指標數值：

日KD（短）：分別是30.7，35.2，交叉往下

週KD（中）：分別是34.0，30.3，交叉往上

月KD（長）：分別是35.2，51.4（11月份是46.2，59.6），交叉往下

來看一下目前大盤和OTC指數與年線（240日線）的乖離狀況：

大盤指數9646:負乖離約994點，幅度約-9.34%，目前年線在10640，年線之下。

OTC指數123.77:負乖離約18.58點，幅度約-13.05%，目前年線在142.35，十年線之下。

也追蹤一下目前美股四大指數與年線（240日線）的乖離狀況：

道瓊工業指數：負乖離約2653點，幅度約-10.57%。

Nasdaq指數：負乖離約1120.17點，幅度約-15.03%。

S&P 500指數：負乖離約335.88點，幅度約-12.20%。

費城半導體指數：負乖離約219.6點，幅度約-16.63%。

*上週挫低。

<  融資暴減後籌碼漸安定  >

今年以來，大盤從前週-868點到目前-996點，跌幅約9.36%；OTC從前週-21.84點變成-24.75點，跌幅16.66%，外資今年在現股方面仍為賣超約3653億。

新台幣上週升值，目前是30.824換1美元。

外資上週現股賣超111億，期貨多單減少100多口，偏空操作。

上週台股大盤雖拉回，不過在美股大跌下，台股卻有些抗跌，似乎「跌勢」有逐漸與美股「脫鉤」現象，上週融資餘額減少4.3億，從價量變化觀察，在融資斷頭之後的價量關係開始從背離轉趨正常，現階段的做法未改變：「低接拉回之標的，若出現反彈急拉高時則高出部分低接之持股實現獲利，維持3～5成間動態調整持股，來回操作」。關於美國貿易戰議題採取邊走邊看原則，如果中美貿易戰擦槍走火形成「股市黑天鵝事件」，手上保有五到六成資金退可守進可攻，資金保持彈性。

上週的操作重點：「 趁上週盤勢回檔時再加碼投資組合中拉回之標的，如:股價低於淨值的績優集團股鴻海、東元、群創⋯，逐步趁股價拉回時買進累積存股張數，總持股比重約四到五成間」，市場中已經有很多績優集團股票目前的價都是回到指數七、八千點甚至更低的位階，尤其是此波融資大減後，用點心可以找到不少適合長期投資「相對便宜」的股票。

*參考此篇「投資人性」之文章：
http://gowin12682.blogspot.com/2018/10/2819-11000-ps.html

PS.複習之前曾經強調過的 :
現階段當沖熱，籌碼面埋藏隱憂，對長期投資者而言，萬點以上是屬於相對高基期高位階的位置，持股比重不宜太高。也分析過「上半年的指數漲幅和融資增幅」之變化，「上市大盤漲幅1.82%，融資增幅約9.3%；OTC指數漲幅3.37%，融資增幅2.14%，整體來看融資增幅大過指數漲幅不少，若有任何風吹草動，拉回將在所難免，千萬得保持一定戒心。

*果然融資大減800多億，融資斷頭萬箭齊發狀況持續發生，有不少朋友提到群組中祭出「畢業文（持股比重高，甚至使用融資操作，此波下跌受傷相當慘重）」似乎愈來愈多，資金慘賠幾近歸零只能含淚提早離開股市。

我們再看看從6月底到10/26的「指數漲跌幅度和融資增減幅度」之變化，「上市大盤約跌1347點，跌幅12.44%（如果是以最低9400點計算，則是下跌了1436點、跌幅約13.25%），融資減少606億元，減幅約32.08%；OTC指數跌43.6點，跌幅28.40%（若是以最低109.56點計算，是下跌43.97點、跌幅約28.64%），融資減少293.6億元，減幅39.74%。
整體融資減幅大過指數跌幅不少，短期籌碼經過這段時間的清洗，就過去經驗來看，在籌碼逐漸轉趨安定，加上與年線的負乖離已大，若再往下跌，應該有機會出現反彈。
*出現反彈走勢。

如何操作 : 上週在美股持續挫低跌破近期低點下，外資賣超111億，大盤和OTC雖呈現下跌走勢，但在近期利空消息不少以及美股跌破短期底之下，台股卻沒有跟隨美股大跌而大跌，似乎漸漸走出自己的格局，若能在近期眾多利空下逐步形成底部，再配合美股出現短期跌深後的反彈而往上，則仍有集團股年底作帳行情可以期待。至於大方向來看還是必須留意「國際股匯市的變化以及外資的買賣超動作」。現階段外資雖然準備放假，但其買賣超動作仍直接影響我們台股的走勢變化，外資若能轉為偏多操作，大盤未來仍有機會站上萬點，一年一次的紅包行情便值得期待，加上之前融資大量斷頭後，今年以來已大幅減少732億，在籌碼轉趨安定下抱持審慎樂觀心態，不過若美股仍持續大幅往下修正或是貿易戰導致股市黑天鵝出現就必須謹慎些。

< 大盤融資維持率變化 >

來看看大盤融資維持率變化:106年9月指數10600左右時曾強調過，大盤融資維持率一直維持在175%上下附近，必須留意小心！107年今年6/7指數最高來到11261，始終無法越過175%，後來便出現融資追繳斷頭萬箭齊發，市場上的融資戶哀鴻遍野，10/26大盤指數最低來到9400點，維持率也回到142%左右。

*追蹤大盤指數與融資維持率變化狀況：

回顧去年10/5（收盤指數10518）大盤融資維持率是172.88%，11/2（指數10788）是171.55%，11/23（指數10854）是171.11%，12/28（指數10567）來到165.76%，今年1/25（指數11165）是169.37%，2/8（指數10528）破160%來到157.59%，2/23（指數10794）回升到165.1%，3/16（指數11027）是167.4%，4/13（指數10965）是165.8%，4/27（指數10553）回到155.5%，5/11（指數10858）是163.5%，5/25（指數10942）是167.5%，6/8（指數11156）是172.7%，6/22（指數10899）是164.8%，7/6（指數10608）是160.8%，7/13（指數10864）回到165.7%，7/27（指數11075）回升到166.0%，8/10（指數10983）是159.8%，8/24（指數10809）回到156.2%，8/31（指數11063）是161.1%，9/14（指數10868）來到155.0%，9/28（指數11006）來到156.3%，10/5（指數10517）來到150.3%，10/11（指數跌破萬點來到9806）是142.56%（直接詢問營業員用精業資訊查詢），跌破145%，10/19（指數9919）回到148.6%，10/26（指數9489）跌到141.8%，11/9（指數9830）是150.4%，11/23（指數9667）是149.5%，12/7（指數9760）回到154.3%，12/14（指數9774）是154.4%，上週跌128點12/22（指數9646）回到149.7%！

參考我們「GOWIN投資模式」天龍八部中第七部-2 :

http://gowin12682.blogspot.com/2016/11/7th_30.html

PS.兩個市場去年一整年「融資合計增加了610.2億元」，上週小減4億，今年以來轉為減少了732億左右，已超過去年所增加的610.2億元，就「籌碼面」來觀察，在融資斷頭過後，目前的籌碼已漸漸由之前的不安定轉趨為較安定狀態（PS.籌碼可能逐漸從一般散戶手中流向一些大股東的手上）！

<  繼續留意  >

*盤勢的看法是週週具連貫性，該持續注意哪些？

1.「外資動態」：外資主導台股已久，目前仍以外資「動作」馬首是瞻，留意資金是否出現匯出現象。

*金管會5/4公佈4月份最新外資統計，匯出35.68億美元，6/5公佈整體外資5月淨匯出金額為10.86億美元，7/5公佈整體外資6月份淨匯出金額為18.84億美元，8/6公佈整體外資7月份淨匯出金額為25.34億美元，9/5公佈整體外資8月份淨匯出金額為6.25億美元，10/5公佈整體外資9月份淨匯入金額為2.78億美元，11/5公佈整體外資10月份淨匯出金額為47.19億美元，，12/5公佈整體外資11月份淨匯入金額為21.5億美元，今年累計已匯出87.24億美元，持續觀察新台幣升貶值變化。

2.「國際股市變化」：長期來看，美股基期高。

*出現拉回挫低！

3.「新稅制後續發展」：企業營所稅由17%調高至20%，在稅增相對淨利減之下，預期未來可配發股利可能減少，另外股利所得稅分甲、乙案，對股市之影響。

*已於107年1/18晚上6點左右三讀通過新稅制（PS.股利新制詳細內容可利用Google查獲），觀察後續影響性，目前評估對一般參加除權息投資人在新稅制下應是利大於弊，但仍須視每個人的不同狀況而定。

4.「籌碼面變化」：當沖金額佔總成交比重愈來愈高，一直在2成以上，顯示散戶不但勇於積極操作，也越操作越短。

*市場出現融資斷頭多殺多現象後，籌碼漸轉趨安定。

5.全球ETF資金水位持續走高，造成龍頭股吸睛（吸金）效應，市場中愈來愈多「專家」鼓勵投資人應以ETF為主，完全漠視投資時該有的風險觀念，導致現階段全球股市漲時助漲效果，在可預見的將來，跌時也將形成多殺多的助跌效應。

*彭淮南前總裁曾示警「小心ETF系統風險」，未來發生機率並不小，千萬小心發生「全球性的ETF金融海嘯」！近期美股大型股回落應具相關性。

6.美國貿易戰。

*正式開打，持續追蹤後續相關發展。

*筆記自己所追蹤價位符合「GOWIN投資組合」的標的：

除了之前的低價股投資標的（PS.可往前查看）持續追蹤外，加入一些「中價股」標的。

「玉山金」：收盤20.05元，今年前11月EPS 1.47元，「已於7/26除權除息，配現金股息0.6126元+股票股利0.6126元」，之前9月初賣出的股子，已補回，獲利約7%，之前20.6元補回的股子和20.35到19.65元逢低買進的部位，已於21.2及21.25元先出一趟，獲利約4.2%。連續急跌則考慮逢低承接回來。

「華南金」：收盤17.45元，今年前11月EPS 1.19元，「已於8/16除權息，配現金股息0.5元+股票股利0.45元」，若拉回逢低考慮增加一點部位。

「友達」「群創」：友達，收盤12.45元，前3季 EPS約 1.03元，「已於7/12除息，配現金股息1.5元」，報載彭董事長近2個月買進自家股票約430張；群創，收盤9.97元，前3季 EPS約0.29元（Q3 轉虧為盈），「已於7/11除息，股息0.8元」。「11～8元是自己考慮的長線佈局價位，以正金字塔型分批佈局」，急跌伺機逢低佈局，群創下跌已持續分批加碼存股起來。

「金寶」：收盤9.72元，前3季 EPS 0.32元，「已於7/4除息，配現金股息0.308元」，之前股價急拉爆出較大的成交量，加上融資增加，股價來到11元以上，獲利約8%已先出一趟。

「南紡」：收盤12.35元，前3季 EPS 0.69元，「已於8/9除息，股息0.36元」，之前完全填息後又上漲，已先獲利4%賣出一趟。

「光寶」：收盤40.4元，前3季 EPS 2.34元，「已於8/10除息，現金股息2.92元」，漲後拉回。

「鴻海」：收盤70.9元（PS.淨值約83元），前3季 EPS 3.95元（應該是以現金減資前之股本計），「首度現金減資20%+現金股息2元」，目前漲跌端看外資臉色，今年以來持續賣超，若外資能轉為買超，將有機會逐步探底成功，現階段做法仍是趁股價拉回時採取逢低加碼累積存股，因為與淨值還是相差了12元左右。*報載郭董11月份逢低買進約2.7萬張（PS.11月份最高價是81.6元，最低價是68.9元）。

「鴻準」：收盤60.2元，前3季 EPS 3.82元，「已於7/25除息，配現金股息3.6元」，持續觀察。

「正新」：收盤42.9元，前3季 EPS 0.93元，「已於7/13除息，配現金股息1.8元」，已參加除息，之前完全填息後持續上漲時已先獲利一趟，Q3獲利不佳，拉回才考慮分批佈局。

「福懋」：收盤34.7元，前3季 EPS 2.72元，「已於7/18除息，股息1.9元」，先觀察不急著佈局。

「東元」：收盤17.35元，前3季 EPS 1.24元，「已於7/5除息，股息0.86元」，已逢低持續加碼存股起來，此波上漲最高Up到19.1元後拉回，觀察是否打底完成，12/22公司公告買回庫藏股，參考:https://tw.stock.yahoo.com/news/公告-董事會決議第16次申請買回東元電機股份-115045795.html。

「億光」：收盤29.9元，前3季 EPS 1.48元，「已於8/1除息，配現金股息3元」，外資花旗環球證券調降未來目標價到18元，繼續觀察，外資常是反指標，急跌留意佈局時機。

「敬鵬」：收盤36.2元，前3季 EPS 0元，Q3轉虧為盈，「已於7/31除息，配現金股息2.25元」，4/28晚間平鎮廠發生火警爆炸，造成數位消防弟兄死亡，持續觀察其股價變化。

「新光金」：收盤9.05元，今年前11月EPS 1.10元（*9月10月11月單月轉虧），「已於9/20除權息，配現金股息0.336元+股票股利0.144元」，已連續三個月虧損，股價下殺最低跌至8.91元。

「遠東新」：收盤27.5元，前3季 EPS 2.17元，「已於7/19除息，配現金股息1.2元」，持續觀察。
參考之前文章：
 http://gowin12682.blogspot.com/2018/08/632-140282337ps.html

「瑞軒」：收盤11.5元，前3季 EPS 0.04元，「今年沒配發股息」，已轉虧為盈，之前拉高至14.7元，已獲利出場一趟。

「統一實」：收盤12.25元，前3季 EPS 0.8元，「已於7/9除息，現金股利0.5元」，持續觀察。

「彰銀」：收盤17.35元，今年前11月EPS 1.18元，「已於9/4除權息，配現金股息0.45元+股票股利0.4元」，拉回再考慮。

*之前曾操作過的一檔標的，股價從5月份那時的27元大幅回檔下來，再把它列出：
「華新」：收盤16.85元，前3季 EPS 3.16元。持股平均成本約15.2元，之前逢拉高已分批出清一趟，獲利約13%，資金換股到其他股票上。PS.賣得過早，此波最高上漲到19.45元。

「佳格」：收盤49.7元，前3季 EPS 2.4元，「已於7/31除息，配現金股息2元」，持續觀察。
參考之前文章 :
http://gowin12682.blogspot.com/2018/10/2017.html

*全部上市上櫃公司今年Q3的EPS已於11/14公佈完畢！持續追蹤手中標的Q3 EPS是否符合預期，做為換股依據。PS.金融股則是已自行公佈今年前11月的EPS。

*PS. 第1141期的今周刊「贏家這樣挑跌過頭的股票」，介紹我們GoWin投資模式中「投資組合標的選股法：632法則範例和Excel投資檢核表篩股法」，如後

https://www.businesstoday.com.tw/article/category/80402/post/201812110002/【跌過頭股票這樣挑之二】自創投資模式%E3%80%80他靠2招股息收入70萬

https://www.businesstoday.com.tw/article/category/80402/post/201812120004/【跌過頭股票這樣挑之三】投資專家教你%E3%80%80掌握「632法則」賺波段

*簡單整理一下：

1.或有紅包行情可期，逢低佈局。

2.動態調整，持股比重不超過五成。

PS.對長線投資者而言，十年平均線是相對較佳的積極買進佈局位置，目前大約在8666點左右，而指數現在9646點，兩者仍有些「距離」，持股比重仍須嚴控，不宜持股過高。

每個人資產配置、投資組合、投資屬性各有不同，此盤勢觀點僅是自己投資記事用，並不做為任何人的投資判斷依據與建議，請看到本文者仍應獨立審慎判斷投資之風險，謝謝。