大量，經常是一種提醒

【 大量，經常是一種提醒 】

大盤指數從3/19的8523點上漲至6/11的11771點，上漲了3248點，漲幅有38.1%，在6/11當天K線收了一根長黑棒，且成交量有2400多億，這一根近期大量的長黑棒我們該有什麼警覺和如何因應呢？

先來「簡單推測」一下可能的情境：

情境一，是主力在出貨，不玩了，盤準備下來
情境二，主力剛開始出貨，尚未出清，可能邊拉高邊跑貨
情境三，主力未出貨，正常的漲多拉回，仍有高點可期
情境四，籌碼大量換手成功，後勢看漲

若是情境一，那麼很可能短期間不再創新高，11771便是短期高點，情境二的話，邊拉邊跑可能不過高，也不排除過高之後才正式拉回，如果是情境三或情境四，適當的拉回整理後指數仍會繼續創新高。

是一、二還是三、四，說實在的，我也不知道。

市場會告訴我們正確答案！

如何因應？

雖然我不知道會是走哪一種情境，但是我會遵循「GOWIN投資模式」書中第208到235頁，天龍第七部「適當的持股現金比」其中的幾項參考指標來操作。之前殺到8523那一波時，我們採取逢低加碼提高持股比重至7成5水準，現在盤勢如何操作會比較適合呢？來解析一下：

1.目前大盤指數11429點，長期來看是屬於高基期的位置，持股比重不宜太高。
2.近期大盤融資維持率超過178%，未來可能出現拉回，應該找機會逢高減碼。
3.從3/19的8523漲上來到11771，期間不到三個月，漲幅超過38%，適時實現獲利降低持股。
4.大盤已上漲超過3成，漲幅並不小，資金行情帶動股價上場，但實體經濟面看起來似乎仍有些疑慮，分批減碼，獲利先放進口袋。

不論是哪一種情境，如果之前急殺時你有勇敢分批進場用力加碼，現在比較適當的做法應該是「降低持股比重」，持盈保泰能走得更穩、走得更遠。

如果下殺當時你沒有加碼，目前的持股比重也低（PS.3成左右），便不須刻意減碼，邊走邊觀察盤勢變化再來因應即可。

當然投資組合中標的須以「基期相對低的績優集團股」為主！

我的經驗：

在股票市場這麼多年的經驗，其實不管是「大盤」或是「個股」爆出大量這個訊號時，經常都像是一種提醒，就像市場流傳的一句話：「量先價而行」。

像這波武漢肺炎股災，一路殺下來到最低點8523，又急又猛，之前也出現過3036億（3/13）和2700億（3/19）的大量，之後呢，一路走升到11771點才又出現2400億近期的大量。

簡單來做個結論，當下跌已持續一段期間後，基期相對低，此時爆出大量，有可能在提醒我們正處於低檔區附近位置；同樣的，上漲持續一陣子後，基期變高了，這時出現大量，我們也必須提醒自己，是不是該用降低持股比重策略來因應。

【持續追蹤觀察】

*109年06月19日補充：

今天在富時指數季度調整，最後一盤成交542億，總成交量超過2500億，收了一根帶上影線的黑K線，必須留意後續之走勢變化！

今日指數最高點來到11584點，並沒有超過之前6/11的高點11771點，而且成交量2523億元也超過6/11的2400多億！

成交量更大，但指數未能突破前高，而且短期內已出現2次「大量」，我會站在「主力分批出貨可能性」之角度考量，暫以上面曾提及的「情境二」作為假設，這樣或許是比較安全保守的沙盤推演，故持股比重高者仍是維持採取減碼來因應。

但也不排除未來仍會突破11771點，走得是情境三或情境四，持續觀察。


*109年07月07日補充：

今日大盤指數突破前高12197點，最高來到12249，爆出比之前更大的成交量2775億，收盤指數下跌23點收在12092，OTC市場也是一樣，創高後拉回亦爆出1040億大量，持續觀察、小心因應，未來若不能再創更大的量，或許距離近期的高點就不遠了。


*109年07月28日補充：

大盤指數昨日在台積電漲停，帶動聯電、聯發科、日月光⋯⋯等「台積電們」相關個股下，盤中越過30年前高點12682之後，今日早盤一樣在台積電、聯電迅速攻上漲停及「台積電們」走揚，指數最高來到13031點（上漲443點），但一早即爆出不尋常大量，可預估今天的成交金額將會相當大⋯⋯，盤中出現風雲變色逐步走低，最後以12586點（下跌1點）作收，爆出3489億元天量，三大法人也同步賣超113億元，收一根長黑K線。
PS.近2日利用「台積電」大漲將指數墊高，改寫歷史最高點，但出現一大堆的股票不漲反跌，造成「賺指數、賠差價」「一個台股、兩個世界」現象。
現階段看起來比較像是「情境二」之狀況，主力之前已先採取邊拉邊跑操作，指數急漲是藉由拉高權值王帶動相關股票來墊高指數且再創新高，進而再壓低出貨其他個股！這可由越來越多的股票離前波高點越來越遠看出（中小型股先前已轉弱，近日多數的集團股也呈弱勢）」，當然也不能完全排除未來走的是「情境四」之可能，持續追蹤。


*109年08月21日補充：

昨日大盤指數大跌416點（指數12362），再度爆出3524億歷史天量，盤中最多曾下跌633點（12144），開盤下跌13點（12764）也是當天最高點，離前高13031越來越遠，大多數追高「持股滿檔、不願減碼降重」的投資人其市值難免大幅縮水。
三大法人合計賣超286.9億元，上市賣超267億、OTC賣超19.9億！
外資期貨淨多單減少約2500口。
兩個市場融資大減80.4億元，上市減少55億、OTC減少25.4億元。

今天指數反彈上漲245點，最高時上漲276點，但成交量萎縮至2263億元。
三大法人合計買超73.9億元，上市買超64.3億、OTC買超9.6億。
外資期貨淨多單增加約7400多口。
兩個市場融資增加13·5億元，上市增加10.9億、OTC增加2.6億元。

從這兩天的大跌大漲觀察，低檔的買盤似乎有些薄弱～中長期佈局的人看起來並不急於進場承接，而追高短線的買氣頗強～勇於搶差價的這一群人也並未潰散。
盤勢若是持續反彈，搶短線賺價差的人應該還是會大有人在；但是如果盤勢往下整理，必須嚴防回檔速度快，畢竟中長線買盤尚不會很積極，所以修正的幅度應該也不會小，尤其是必須留意一旦跌破這兩天的低點12144時，很可能持續加速探底！
在近期頻爆「天量」下，仍以「情境二」作為假設～主力採取邊拉邊出貨之操作。

*109年11月30日補充：再創新高13969，且爆出歷史天量！

早盤開高走高，最高來到13969（+102點），收盤收在最低點13722（-144點），且爆出歷史天量4096.62億元（MSCI季度調整，最後一盤成交量超過1000億）！

外資現股賣超323億，期貨淨多單減少5000多口，淨多單剩下11000多口！

當日融資增加25.2億元、融券增加0.8萬張！

不排除有主力出貨可能，持續追蹤。

*109年12月01日補充：

昨天大跌144點，今天大漲162點，但未再創歷史高，成交量比昨天縮小，大約2613.9億元，融資再增加15億元，期貨淨多單再減少，剩下8100多口。一天大跌、一天大漲，持續觀察。

*110年01月06日補充：

成交金額真是無極限，今日再創歷史天量（上市約4385.2億 OTC約887.5億），開高衝高上漲197點至15197的歷史新高點，盤中再殺低到14837（ -163點），震盪加劇，最後以下跌16點作收！

兩個市場融資減少23.8億億元，外資兩個市場現股買超2.8億元、期貨「淨空單」再增加205口，來到11130口，持續追蹤。

*110年01月15日補充：

今天大盤開高拉高之後走低收最低，再爆4435.75億元歷史天量，這班「萬五號」列車，速度果然像雲霄飛車一樣快速，01/05指數才收在15000，不過8個交易日盤中就抵達16041（萬六），喔，不對，應該只有「抵」沒有「達」，盤中最高點是上漲334點來到萬六，但收盤是15616反而下跌了90點，並沒有正式「抵達」萬六，而下跌的股票家數比上漲的家數多出許多，觀察這根帶大量的實體黑K棒，會不會形成16041即是近期最高點！

雲霄飛車上下的速度都很快，還是得記住開年即提醒的「 2021 三千萬 」，步步為營 。

*110年03月02日補充：

02/22創歴史新高點16579，當日成交金額是3577億元，02/26開盤16190點即是當天最高點，收在最低點15953，再創4529億歴史天量，大跌498點！離16579最高點漸拉出距離，仍須步步為營，才能步步為贏。

*110年04月09日補充：

今天盤中再創新高點17016，成交金額約4483億元，收盤下跌72點，收在16854，當沖交易金額佔比超過30%，如後圖，步步為營。

*110年04月13日補充：

今天大盤（上市）盤中再創新高點17041（上漲181點），成交金額再創歷史大量約4707億元，收盤下跌34點，收在16824（下跌34點），外資賣超17.5億，融資減少9.5億元，持續記錄追蹤。

*110年04月16日補充：

大盤在04/14創下歷史天量金額4909億，04/15大盤（上市）收盤再創歷史新高點17076（上漲210點），成交金額小幅縮減至3666億元，外資賣超43.2億元，融資增加45.9億，持續記錄追蹤。

*110年04月22日補充：

今天大盤（上市）盤中再創新高點17428（上漲220點），成交金額也再創歷史大量約6523.88億元，最低來到17127（下跌135點，收盤收在17097（下跌105點），外資賣超29.2億，融資減少42.7億元，OTC成交額也有1103億，兩個市場合計7600多億元天量，持續記錄追蹤。

*110年05月04日補充：

今日再爆6723億天量，開高收低288點，最低時下跌574點（-3.34%），連續兩天震盪下跌，OTC下跌3.07%作收，最低時-5.81%，成交量也達974億，恐有變盤往下之虞！

*05月11日補充：

今日再爆7250億天量，OTC也有830億，兩個市場合計超過8000億元，大盤開低下殺收低652點（-3.79%），最低時下跌774點（-4.49%），OTC也下跌4.4%作收，最低時-5.06%，2個市場融資大減160.5億，恐有「殺融資」盤勢往下整理之虞！外資兩個市場也大賣416億元，期貨進空單還有32,000多口，持續追蹤！

*05月12日補充：

今日大盤收盤大跌680點（-4.11%），最多曾下跌1417點（-8.55%）一片慘綠！爆出7828億天量！

OTC指數亦大跌7.89點（-4.09%），最多曾下跌12.18點（-6.67%），比大盤強一些，成交量亦爆了1093.9億元！

外資現期貨狀況：

在現股方面賣超94億元（上市-122.1億、OTC+28.1億）。

期貨方面「淨空單」再減少7655口，這7600多口外資再把數億～十多億元獲利放入口袋，目前仍有24863口！

代表散戶的融資增減情形：

融資-166.36億（上市-129.26億、OTC-37.1億）。

如之前預期，市場開始出現這波「第二次」融資大減，不過今天最多曾下殺1400多點，融資未並減少超過200億以上（PS.我原先的預期是超過200億），近期或許還會再殺一些融資出來，若再連續大跌，市場將會出現一些股價急跌的好股，耐心等待佈局機會到來。

「1.股價經過修正、2.仍在低基期位階、3.獲利穩健或成長」的績優集團股是可以留意的標的。

持續保持戒心！步步為營才能步步為贏！

*06月29日補充：

今天外資賣超166.8億（上市-143.2、OTC -23.6）！

融資減少31.3億（上市：-36.8、OTC：+5.5）！

外資期貨「淨空單」小減732口，仍高達29302口。

散戶大軍昨天真的好狂，融資大增了95.1億元，大盤融資維持率來到「188.4%」，今天盤中指數再創新高來到17713點後開始震盪，不過成交量5983億，未能刷新05/12創下的7828天量，今天「航運股」和「鋼鐵股」成交金額占比盤中曾超過6成，是相當「不正常」現象，而融資減少31.3億元，融資增加的標的前幾名是在「鋼鐵股」，而融資減少的前幾名大部分都是「航運股」，大盤融資維持率也下降了一點到「186.41%」，仍處偏高區，步步為營！

07月01日補充：

今日盤中再創歷史新高17863點，成交金額6474億元，開高走高震盪最後下跌41點以17713作收，大盤融資維持率來到「190.62%」高檔區，步步為營、持續追蹤！

07月06日補充：

今天外資賣超34億（上市+1.3、OTC -35.3）！

融資增加3億（+5.7、-2.7）！

外資期貨「淨空單」小增933口，仍有29013口。

散戶相當勇敢使用融資，昨天融資再大增109.6億元，今日盤中再創新高點18008（+89），最後以17913（-6）作收，成交金額約6067億（PS.未創新天量），大盤融資維持率來到「190.21%」，融資大增、籌碼亂、處高檔區，步步為營！