03/08 股市週記：

《 按照原有節奏前行 》

美國Nasdaq指數，收盤8575點；台股，收盤11321點！

上週：上市加權指數+29點（+0.26%）日均量縮；OTC+2.3點（+1.62%）日均量縮。

外資動向：現股-548億；期貨多單+1700多口，目前持淨多單22200多口。

資券籌碼變化：融資（+18億），整體融資餘額為1868.2億 ; 融券（+5.7萬張），目前97.9萬張。

持續追蹤一下，大盤（上市）目前的KD指標數值：

日KD（短）：分別是44.2，36.7

週KD（中）：分別是36.2，49.6

月KD（長）：分別是66.8，74.3（2月底是71.9，78.1）

來看一下目前大盤和OTC指數與年線（240日線）的乖離狀況：

大盤指數11321:正乖離245點，幅度約+2.22%，目前年線在11076，年線之上。

OTC指數144.26:正乖離約2.93點，幅度約+2.07%，目前年線在141.33，年線之上。

也追蹤一下目前美股四大指數與年線（240日線）的乖離狀況：

道瓊工業指數：負乖離約1205點，幅度約4.45%。

Nasdaq指數：正乖離約239點，幅度約2.27%。

S&P 500指數：負乖離約51.76點，幅度約1.71%。

費城半導體指數：正乖離約91.05點，幅度約5.66%。

*創高後重跌，道瓊和S&P 500轉為負乖離。

<  籌碼尚安定  >

去年大盤上漲2269點，漲幅23.33%，今年以來大盤到目前-675點，跌幅約5.63%；OTC去年上漲25.82點，漲幅20.9%，今年以來OTC到目前-5.1點，跌幅3.41%，外資去年在現股方面買超約2781億，今年目前賣超2208億。

新台幣上週升值，目前是30.04換1美元。

外資:上週現股大幅賣超548億，期貨多單增加1700多口，偏空操作。

美股四大指數「道瓊工業、Nasdaq、S&P500、費半」重挫後大幅震盪整理，台股大盤受外資賣超偏空操作出現震盪整理。
上週融資餘額增加18億，融券餘額增加5.7萬張，目前大約97.9萬張，從價量變化觀察，上市呈現價漲量縮，OTC價漲量縮。

現階段的做法：「觀察武漢疫情之後續變化和歐美股市何時止跌反彈，目前大盤融資維持率回到164%附近，外資雖大幅賣超但八大公股行庫持續站在買方逢低承接，若有連續急跌則分批加碼一點，維持4～5成間動態調整持股，來回操作，持股比重5成上下」。

上週的操作：「續抱牢手中持股，觀察後續變化」。

*持續小提醒:用點心可以找到不少適合長期投資「相對便宜」的股票，逢低布局耐心等待未來收割。像國泰金 仁寶.......等績優集團股又回到長期股價低檔區。

如何操作 : 各國疫情頻傳，歐股和美股四大指數重挫後大幅震盪 ! 上週外資在台股大幅賣超500多億，期貨淨多單增加1700多口，歐美股市大幅震盪，台股大盤和OTC亦是震盪整理出現小漲，海內外基金的贖回壓力現階段尚未解除，近期的拉回整理對大盤未來走勢未必是壞事，觀察1/30 - 3/6 大盤和OTC兩個市場，外資賣超約2175億元，投信賣超約29億元，自營商賣超約349億元，三大法人合計賣超2553億元，經過此波大賣超後，3月上旬之盤勢可能隨著國際股市的大幅震盪整理，若歐美股市整理完畢出現反彈，台股便有機會現出契機，到時候三大法人回補之力道將會相當值得期待。

市場重挫及壞消息充斥，心態上應如何調整和操作可參考此篇文章:https://gowin12682.blogspot.com/2020/01/696-696.html

在台商資金回台投資金額累積已超過8000億元，長期來看未來股市動能仍偏多看待。

目前盤勢看法並沒有太大改變，就按照原有投資節奏一步一步前行，大盤震盪整理之後的回穩仍以台股三王做為觀察指標 ! 台積電和股王大立光走勢若能逐漸持穩，加上中國投資大且股價再次跌破淨值的鴻海能站上淨值，對盤勢便能產生穩定作用，若低基期的金融股亦加入表態，盤勢站穩機率將更高。經過重跌拉回整理後，大盤融資維持率從174%已修正回到目前大約164%左右，融資餘額也快速大減100億元以上，融券方面則是相對增加來到97.9萬張 ( PS.股東會必須於6月底前召開，2個月前須強制回補 )，短期的籌碼漸趨安定，台股具有高配息題材，若能出現一根長紅K棒，將可視為初步止跌反彈契機，持續觀察武漢疫情的變化和三大法人的資金動向，作為未來之研判參考。

現階段的觀察，大盤的守勢還是得看佔權值最大的台積電能否持穩 ; 若要展開反彈攻勢，可能得看中國投資最大，受武漢疫情消息面影響也較大的鴻海何時開始走穩往上，進而帶領電子和中概蘋概類股向上。

相信此波武漢疫情對股市的影響將隨時間漸漸淡去，金鼠年往12682歷史高點挑戰機會仍有，不過美股若是出現繼續大幅拉回或是出現股市黑天鵝，當然就另當別論。

現階段可趁一些績優集團股急挫拉回時逢低分批布局，對我們長期投資者而言是相對有利。選股方面仍以股價位階屬低基期的績優集團股做為投資組合會較為安全，並留意手中持股的全年獲利情形是否符合自己之預期，來加以調整部位。

外資108年全年匯入156.96億美元，就長期來看台股籌碼仍屬安定，現階段保持持股比重在五成上下，退可守進亦可攻。

< 大盤融資維持率變化 >

來看看大盤融資維持率變化:106年9月指數10600左右時曾強調過，大盤融資維持率一直維持在175%上下附近，必須留意小心！107年6/7指數最高來到11261，始終無法越過175%，後來便出現融資追繳斷頭萬箭齊發，市場上的融資戶哀鴻遍野，10/26大盤指數來到9400點，維持率也回到142%左右。

*追蹤大盤指數與融資維持率變化狀況：

回顧106年10/5（收盤指數10518）大盤融資維持率是172.88%，107年2/8（指數10528）破160%來到157.59%，10/11（指數跌破萬點來到9806）是142.56%（直接詢問營業員用精業資訊查詢）首次跌破145%，12/14（指數9774）是154.4%，12/28（指數9727）是150.4%，108年01/04（指數9382）回到146.6%，01/18（指數9836）來到155.7%，01/30（指數9932）是157.7%，02/15（指數10064）是161.6%，02/22（指數10322）是165.3%，02/27（指數10389）是165.8%，3/15（指數10439）是166.6%，4/12（指數10805）是169.1%，4/19（指數10968）是171.1%，5/3（指數11096）是168.4%，5/10（指數10712）是159.7%，5/17（指數10384）是155.1%，5/24（指數10328）是154.2%，5/31（指數10498）是158.6%，6/6（指數10409）是155.7%，6/14（指數10524）是160%，6/28（指數10730）是164%，7/05（指數10785）是167.9%，7/19（指數10873）約是168.5%，8/2（指數10549）約是166.8%（8/1），8/16（指數10420）約是161.68%（8/15），9/6（指數10780）約是168.68%（9/5），9/20（指數10929）約是167.90%（9/19），10/4（指數10894）約是167.58%（10/3），10/18（指數11180）約是170.59%（10/17），10/25（指數11296）約是172.61%（10/24），11/08（指數11579）約是170.68%（11/07），11/15（指數11525）約是167.99%（11/14），11/22（指數11566）約是168.75%（11/21），11/29（指數11489）約是169.68%（11/28），12/06（指數11609）約是169.44%（12/05），12/13（指數11927）約是170.68%（12/12），12/20（指數11959）約是172.22%（12/19），12/27（指數12091）約是172.74%（12/26），01/03（指數12110）約是175.85%（01/02），01/10（指數12024）約是170.57%（01/09），01/17（指數12090）約是173.76%（01/16），01/20（指數12118）約是174.49%（01/20），01/31（指數11495）約是161.45%（01/30），02/14（指數11815）約是166.74%（02/13），02/21（指數11686）約是167.91%（02/20），02/27（指數11292）約是163.93%（02/26），上週漲29點03/06（指數11321）約是164.52%（03/05）！

*參考我們「GOWIN投資模式」書中天龍第七部 第218 - 223頁。

PS.兩個市場「106年一整年融資合計增加了610.2億元」，「107年合計減少了749億左右，已超過106年所增加的610.2億元」，就「籌碼面」來觀察，在融資斷頭過後，目前的籌碼已漸漸由之前的不安定轉趨為較安定狀態（籌碼可能逐漸從一般散戶手中流向一些大股東的手上）！*去年108年又增加了303.8億元。

*今年以來減少約131億。

<  繼續留意  >

*盤勢的看法週週具連貫性，該持續注意哪些？

1.「外資動態」：外資主導台股已久，目前仍以外資「動作」馬首是瞻，留意資金是否出現匯出現象。

*107年外資累計匯出103.4億美元，108年全年匯入156.96億美元，金管會2/5公佈整體外資元月份淨匯入金額為12.896億美元，金管會3/5公佈整體外資2月份淨匯出金額為38.967億美元，持續觀察新台幣升貶值變化。

2.「國際股市變化」：長期來看，美股基期仍高。

*創高後，2月底出現急速拉回，3月初大幅震盪！

3.「新稅制後續發展」：企業營所稅由17%調高至20%，在稅增相對淨利減之下，預期未來可配發股利可能減少，另外股利所得稅分甲、乙案，對股市之影響。

*已於107年1/18晚上6點左右三讀通過新稅制（PS.股利新制詳細內容可利用Google查獲），觀察後續影響性，目前評估對一般參加除權息投資人在新稅制下應是利大於弊，但仍須視每個人的不同狀況而定。

4.「籌碼面變化」：當沖金額佔總成交比重一直在2成以上，顯示散戶不但勇於積極操作，也越操作越短。

*市場之前出現融資斷頭多殺多現象後，籌碼漸轉趨安定。

5.全球ETF資金水位持續走高，造成龍頭股吸睛（吸金）效應，市場中愈來愈多「專家」鼓勵投資人應以ETF為主，完全漠視投資時該有的風險觀念，導致現階段全球股市漲時助漲效果，在可預見的將來，跌時也將形成多殺多的助跌效應。

*彭淮南前總裁曾示警「小心ETF系統風險」，未來發生機率並不小，千萬小心發生「全球性的ETF金融海嘯」！之前美股大型股回落應具相關性。

6.美國貿易戰。

*持續追蹤後續相關發展。

*筆記自己所追蹤價位符合「GOWIN投資組合」的標的：

**理財性投資標的 :

「玉山金」：收盤29.1元，107年 EPS 1.58元，7/25除權息，股票股利0.711元和現金股息0.71元，108年全年 EPS 1.73元，109年元月 EPS 0.16元。

「華南金」：收盤21.4元，107年 EPS 1.26元，8/15除權息，股票股利0.545元和現金股息0.545元，108年全年 EPS 1.31元，109年元月 EPS 0.1元。

「國泰金」：收盤39.5元，107年 EPS 3.95元，7/1除息現金股息1.5元，108年全年 EPS 4.76元，109年元月 EPS 0.76元，若拉回逢低布局。

「友達」「群創」：友達，收盤9.34元，全年 EPS約 -2元，報載彭董事長107年加碼買進自家股票約430張，前一年7/11除息現金股息0.5元；群創，收盤7.85元，全年 EPS約 -1.77元，前一年7/12除息現金股息0.06元，大股東奇美認賠出脫持股須留意，「考慮長期投資，以正金字塔型分批佈局」，急跌伺機逢低佈局。

群創實施買回庫藏股追蹤:https://money.udn.com/money/story/5607/3946538
群創二度實施庫藏股:https://www.chinatimes.com/newspapers/20190821000265-260202?chdtv
群創二度庫藏股追蹤10/18:https://news.cnyes.com/news/id/4398122?utm_content=list&utm_medium=tw_stock&utm_source=cnyes_homepage

*第二度預計買回30萬張，執行買回:24.1萬張

友達實施買回庫藏股10/1:https://tw.stock.yahoo.com/news/%E5%80%8B%E8%82%A1-%E5%8F%8B%E9%81%94-2409-%E6%B1%BA%E8%AD%B0%E5%8D%B3%E6%97%A5%E8%B5%B7%E8%87%B311-9%E8%B2%B7%E5%9B%9E12-230608729.html
友達庫藏股追蹤11/04:https://tw.stock.yahoo.com/news/%E5%85%AC%E5%91%8A-%E5%8F%8B%E9%81%94%E8%B2%B7%E5%9B%9E%E8%82%A1%E4%BB%BD%E5%B7%B2%E5%9F%B7%E8%A1%8C%E5%AE%8C%E7%95%A2-095537109.html

*預計買回12.5萬張，公告已全數買回。

「金寶」：收盤13.0元，107年 EPS 0.41元，7/9除息現金股息0.3元，108年前三季 EPS 0.46元，拉回才考慮布局。

「鴻海」：中國投資大，受疫波及，收盤80.8元，107年 EPS 8.03元，，7/25除息現金股息4元，108年前三季 EPS 4.87元。外資107年賣超，108年開始回頭買超67.7萬張，股價若能站穩淨值才有機會往百元邁進。*PS.報載郭董107年11月份逢低買進約2.7萬張（PS.11月份最高價是81.6元，最低價是68.9元），12月買進3000張，108年1月再買進3000張，2月再買進1500張，3月再加碼2000張，4月再加碼1790張，5月再加碼1600張，6月再加碼550張，大股東看得較為長遠，顯示看好未來後勢。

上週外資賣超2萬張，股價整理，出現融資增加融券減，券資比由15.18%下降到12.81%，目前融券張數5200張左右，持續觀察。
參考 : https://gowin12682.blogspot.com/2020/02/ps.html

「鴻準」：收盤58.5元，107年 EPS 6.47元，7/25除息現金股息3.2元，108年前三季 EPS 3.77元，持續觀察，急跌考慮布局。

「正新」：收盤39.0元，107年 EPS 1.09元，7/22除息現金股息1.1元，108年前三季 EPS 0.93元，獲利不佳，拉回才考慮分批佈局。

「福懋」：收盤33.5元，107年 EPS 2.82元，7/17除息現金股息2.1元，108年前三季 EPS 1.93元，觀察不急著佈局。

「東元」：收盤26.7元，107年 EPS 1.59元，7/3除息現金股息0.9元，108年前三季 EPS 1.33元，之前股價走揚，獲利超過13%以上，已全部出清一趟。
公司公告買回庫藏股，參考:https://tw.stock.yahoo.com/news/公告-董事會決議第16次申請買回東元電機股份-115045795.html。
*追蹤執行率 :
https://tw.stock.yahoo.com/news/%E5%85%AC%E5%91%8A-%E4%BF%AE%E6%AD%A3%E6%9D%B1%E5%85%83%E9%9B%BB%E6%A9%9F%E7%AC%AC16%E6%AC%A1%E5%BA%AB%E8%97%8F%E8%82%A1%E8%B2%B7%E5%9B%9E%E7%B8%BD%E9%87%91%E9%A1%8D-063527870.html

「億光」：收盤33元，107年 EPS 1.8元，8/1除息現金股息1.5元，108年前三季 EPS 1.35元，持續觀察。

「華新」：收盤14.2元，108年 EPS 0.95元，現金股利0.5元，獲利較107年衰退。

「佳格」：收盤67.1元，107年 EPS 3.25元，7/18除息現金股息2.5元，108年前三季 EPS 2.69元，股價距離一開始說的40多元，上漲幅度不小。
參考之前文章 :

http://gowin12682.blogspot.com/2018/10/2017.html

「敬鵬」：收盤29.1元，107年 EPS 0.41元，配現金股息0.5元，108年前三季 EPS 1.2元，107/4/28晚間平鎮廠發生火警爆炸造成數位消防弟兄死亡，持續觀察股價變化。


**投資性投資標的(632法則) :

「光寶」：收盤44.35元，108年 EPS 4.03元，現金股息3.2元，107.11.07符合632法則。

「遠東新」：收盤28.1元，107年 EPS 2.41元，7/19除息現金股息1.8元，108年前三季 EPS 1.69元，持續觀察。

參考之前文章：

 http://gowin12682.blogspot.com/2018/08/632-140282337ps.html

「寶成」：中國投資大，受疫情波及，收盤33.1元，107年 EPS 3.63元，7/8除息現金股息1.5元，108.2.12符合632法則，108年前三季 EPS 3.85元，急跌考慮布局。

*全部上市上櫃公司108年全年的EPS將於03/31公佈完畢！持續追蹤手中標的的EPS是否符合預期，做為換股依據。PS.金融股則是自行公佈108年全年的EPS。

*簡單整理一下：

1.逢低分批佈局。

2.金鼠年不悲觀，做好資金管控。

PS.對長線投資者而言，十年平均線是相對較佳的積極買進佈局位置，目前大約在9091點左右，而指數現在11321點，兩者仍有些「距離」，持股比重仍須嚴控，不宜持股過高。

每個人資產配置、投資組合、投資屬性各有不同，此盤勢觀點僅是自己投資記事用，並不做為任何人的投資判斷依據與建議，請看到本文者仍應獨立審慎判斷投資之風險，謝謝。