6th.7  理財性投資標的---<業績成長股>

業績成長股，基本上可分成兩種類型，第一種是每年皆有穩定獲利且逐年持續成長；第二種是虧損多年後本業開始出現轉虧為盈，就我的投資經驗來說，公司逐季或逐年的獲利能夠成長，對股價的上漲動能具有舉足輕重的影響性，尤其是「本業」的成長！

因為有些屬於業外的收入常是一次性收入，相對上無法每年都有，舉個例説明，例如，因為出售土地廠房導致當年度獲利大幅成長，但賣掉之後就沒有下次了，這屬於業外一次性收入，其對股價的評估，會比本業業績成長的影響性相對薄弱許多，所以在投資硏判上，「本業的成長」對股價而言是較具「轉機」的。

我們來看一下目前的紡織股股王「儒鴻」，它在2008年金融海嘯時，股價最低跌到8塊多(PS.前面篇幅曾提過股價通常會提前反映)，前一年2007年EPS是2.01元並不差，2008年整年度EPS是1.02元，但上半年獲利才0.01元，出現嚴重衰退！Q3獲利開始出現成長訊號，獲利逐季成長往上，股價也是一路攀升，在2015年9月時創下549元的歷史高價，它便是一檔本業成長促使其股價大幅成長很好的範例，不到8年時間從8塊多上漲到549元，投資報酬率好幾十倍。

我自己也曾經買過儒鴻這檔股票，也賺到了價差，在獲利二十趴(%)時選擇出清，不但錯過了十倍速漲幅，而且相對於我一位客戶的報酬率，只能說自己小鼻子小眼睛。客戶和我一樣，進場的價位都在40元左右，不過他是高資產族，子彈充足，就在38～42元間陸續買了一些，當時大概200多張，經過參與現金增資後的張數接近300張，最後都出在250～300元之間價位，多年後我們聊起這件事，我覺得應該算是大獲全勝，但他卻有點「鬱卒」，讓我感到不解，累積多年的客戶和營業員關係，我們也算是多年朋友，我就直接把我的疑問說出來，他給我的答案是「如果能凹到500元再出，資金可再膨脹一倍，才能算是大獲全勝」，一時之間我的回答是「董A，別人在股票市場是賠的斷手斷腳，你這支股票是賺好幾倍，你的績效把外面所有投信的基金經理人操作績效遠遠抛在腦後，已經很厲害了」，他才淡淡地說，也對啦。

我想他應該還是覺得自己賣得太早，但那是屬於一種「事後諸葛」行為，一檔從不到40元漲到300元，上漲幅度超過600%，有誰能知道它會再繼續漲到500多元，還是會拉回到200元或150元呢？如果有的話，我想只有某些在第四台節目説的口沫橫飛，屬於「股神級」的投顧老師才有辦法做到吧，把線型圖攤開接著畫幾條線，說他多久前什麼價位叫會員進場買進，又在最高價附近多少元請會員出清持股，就我個人26年的交易心得，只能用一個句話來表達佩服之意「傑克，這真是太神奇了」！

「1476儒鴻」的長期走勢圖

PS.它的歷年來獲利可從相關財經網站查詢得知，EPS從2008年1.02元，2009年1.95元，2010年3.83元，一直成長到2014年11.51元，2015年15.99元，「但必須留意，今年前3季EPS只有8.6元，已較2015年出現衰退現象」！股價（已從549元回跌至320元左右）是否會持續反映獲利衰退現象？仍宜謹慎些。

從儒鴻股價走勢的例子，因為「業績的不斷成長」促使其股價也不斷上揚，當然我們很難買到10元以下一直抱到4、500元，但從「業績成長股」尋找出未來長期投資的股票，做為我們投資組合中的理財性投資標的，是一個不錯的方向之一，如果它是屬於績優集團就更佳，可以多一層風險之控管，畢竟現在的上市上櫃家數已超過一千多家，我們很難清楚瞭解每一家的真正財務狀況，所以才説如果業績成長又是正派經營之財團公司就能多一層投資保障。

補充:如果所留意的標的其業績成長屬於「由虧轉盈（轉虧為盈）」，我也會以績優集團的相關公司做為考量重點，這樣對我們在投資時，可多一層保護機制。