1/14 股市週記：

《 大盤創高後拉回，OTC轉弱》

美國Nasdaq指數，收盤7261點！台股，收盤10883點！

上週，上市加權指數+4點（+0.04%）日均量縮；OTC-1.86點（-1.22%）日均量縮。

外資動向：現股-22億；期貨多單+4000多口，目前持淨多單55000多口。

資券籌碼變化：融資（-4.2億），整體融資餘額為2484.2億 ; 融券（+0.6萬張），目前78.2萬張。

持續追蹤一下，大盤（上市）目前的KD指標數值:

日KD（短）：分別是81.2，85.0，高檔交叉往下

週KD（中）：分別是73.6，62.0

月KD（長）：分別是88.1，88.0

來看一下目前大盤和OTC指數與年線（240日線）的乖離狀況：

大盤指數10883:正乖離約598點，幅度約5.81%，目前年線在10285。

OTC指數150.61:正乖離約11.58點，幅度約8.33%，目前年線在139.03。

也追蹤一下目前美股四大指數與年線（240日線）的乖離狀況：

道瓊工業指數：正乖離約3767點，幅度約17.09%。

Nasdaq指數：正乖離約931點，幅度約14.70%。

S&P 500指數：正乖離約310點，幅度約12.54%。

費城半導體指數：正乖離約206.9點，幅度約18.55%。

*美股再創高，基期高，乖離率大，小心修正！

<  換股操作  >

新台幣上週轉為貶值，目前是29.60兌換1美元，對以出口為主的產業恐有匯損發生，留意。

上週在美股續創高和外資「中性」操作下，指數在集團股金融股走強下創高，後出現拉回收小漲4點，但以中小型股為主的OTC市場先行轉弱，而三劍客中的台積電和鴻海呈現弱勢下跌，大立光股價再破近期低價之後，在1/11法說會公布去年第四季EPS 64.18元，全年EPS 193.66元，上週五1/12出現跌深之後的反彈至漲停板4100元，全週以平盤作收，之前說過跌幅深的股票比較容易出現反彈，不過反彈之後，往下趨勢若未改變前，再探底的可能性仍是不小。

今年一開年，呈現好的開始，大盤指數已攻過去年高點10882。

不過兩個市場去年一整年「融資合計增加了610.2億元」，上週雖小減4.2億，「籌碼面」卻是相當不安定！長、短線該如何操作？

「長線投資組合」：趁指數創高時降低持股比重，調整手中2017年漲幅較大的標的，換股佈局漲幅小於大盤的落後績優集團股，以Excel投資檢核表試算重新建立投資組合。ex.宏碁、台玻去年漲幅分別已高達80%和60%以上，分批賣出獲利先落袋換成現金或是漲幅較小的其他投資組合標的，像是面板雙虎(PS.股價上漲，等拉回)。

「短線投機標的」：上週中小型股已先行轉弱，短線交易者以低基期開始轉強的績優集團股為主是比較安全的，但須嚴設停損，且徹底執行。

< 大盤融資維持率變化 >

去年9月時曾強調過，大盤融資維持率一直維持在175%上下附近，必須留意小心！而目前指數已接近去年高點，但維持率始終無法越過175%，顯示出什麼現象？

*追蹤大盤指數與融資維持率變化狀況：

回顧10/5（收盤指數10518）大盤融資維持率是172.88%，10/12（指數10711）降到172.61%，10/19（指數10760）再降到172.11，10/26（指數10734）小增至173.06%，11/2（指數10788）再跌到171.55%，11/9（指數10743）再跌到168.35%，11/16（指數10625）再跌到167.04%，11/23（指數10854）回升到171.11%，11/30（指數10560）回到168.63%，12/07（指數10355）創近期低161.12%，12/14（指數10538）回升至165.36%，12/21（指數10488）來到166.96%，12/28（指數10567）來到165.76%，1/4（指數10848）來到170.07%，上週四1/11（指數10810）回到167.46%。

指數雖接近高點，大盤融資維持率不但無法越過之前9月時的175%，且1/11指數仍在10800點以上，但維持率卻來到167.46%，顯示融資投資人手中的股票大都是「套牢賠錢（市值縮水）」狀況！

之前說過週KD出現背離，月KD也有背離狀況，除非繼續上漲才能化解背離現象，指數雖出現反彈過前高，看起來似乎有機會化解此背離現象，但如果從大盤融資維持率變化來觀察，卻又沒有那麼樂觀。

散戶仍熱衷當沖，若出現回檔整理，凌亂的短線籌碼將產生加速下跌效應，還是得預防融資多殺多，出現全部股票一起下跌之現象！美股上漲快速，似有噴出跡象，一旦從高檔開始回跌，台股修正到年線亦屬正常合理；若是美股大幅下跌，必須更加謹慎些，加上台股三劍客目前走勢仍是偏弱，留意一旦跌破年線（10285）後，繼續下探萬點大關，甚至跌破萬點之可能！

一旦盤勢反轉往下整理，融資維持率仍是可能跌破160%，續往150%邁進，多殺多仍可能發生！

<  繼續留意  >

*盤勢看法週週具連貫性，目前並無太大轉變，該注意哪些？

1.「外資動態」：外資主導台股已久，目前仍以外資「動作」馬首是瞻，留意資金是否出現匯出現象。

*目前外資中性操作。

2.「國際股市變化」：美股衝高，基期也相當高，似乎有噴出跡象。

*須留意是否為回檔前的最後噴出！

3.「新稅制後續發展」：企業營所稅由17%調高至20%，在稅增相對淨利減之下，預期未來可配發股利將減少，另外股利所得稅分甲、乙案，對股市之影響。

*國民黨版本出爐，後續尚待觀察，行政院傾向乙案，另外，外資稅率是否提高待觀察。

4.「籌碼面變化」：當沖金額佔總成交比重愈來愈高，一直在2成左右，顯示散戶不但勇於積極進場，也越操作越短，亦表示籌碼面愈來愈凌亂。

*盤勢若持續拉回，融資籌碼一旦鬆動，小心出現多殺多現象。

5.全球ETF資金水位持續走高，造成龍頭股吸睛（吸金）效應，市場中愈來愈多「專家」鼓勵投資人應以ETF為主，完全漠視投資時該有的風險觀念，導致現階段全球股市漲時助漲效果，在可預見的將來，跌時也將形成多殺多的助跌效應。

*彭淮南總裁曾示警「小心ETF系統風險」，未來發生機率並不小。

6.北韓問題相關發展。

*狀況看來有些緩和，但不可預測變數仍大！

筆記自己所追蹤價位符合「GOWIN投資組合」的標的：

「玉山金」：收盤19.50元，去年EPS 1.49元，續漲則準備先出股子部分，高出低回補。

「華南金」：收盤17.30元，去年EPS 1.09元，續漲則準備先出股子部分，高出低回補。

「友達」「群創」：友達，收盤12.60元，前三季 EPS約 2.93元；群創，收盤13.0元，前三季 EPS約 3.29元。「11～8元是自己考慮的長線佈局價位，以正金字塔型分批佈局」，目前看起來似乎必須提高一點價格才易於佈局。

「金寶」：收盤10.75元，前三季 EPS 0.38元

「統一實」：收盤14.00元，前三季 EPS 0.38元。

「元大金」：收盤14.15元，去年 EPS 1.38元。

「遠百」：收盤15.20元，前三季 EPS 0.52元。

「和益」：收盤18.05元，前三季 EPS 1.13元。

「聯電」：收盤14.20元，前三季 EPS約 0.64元。

「永光」：收盤19.40元，前三季  EPS 0.47元。

「遠東新」：收盤26.90元，前三季 EPS 1.29元。

「光寶」：收盤40.1元，Q3 EPS為 -1.47元，前3季 EPS 0.14元，股價趁此利空往下修正，「逆向思考，人棄我取，若出現連續大跌時，往30元靠近或許是買進契機」。

「國產」：收盤10.25元，出售土地，前三季 EPS 2.11元。

「南紡」：收盤14.55元， 前三季 EPS 0.36元。

「開發金」：收盤10.50元，去年EPS 0.80元。

*股價已漲上來，與一開始筆記追蹤價位有一段差距之標的，把它們列在後方，因為「買進價格是決定未來投資報酬率高低的關鍵因素」。

*此2檔漲幅離追蹤時已大，暫先剔除觀察名單，應該分批獲利了結轉成現金或是換股佈局:

「台玻」：收盤22.35元，Q1轉虧為盈，前三季 EPS 0.41元。

*股價已上漲至22元以上，分批賣出獲利先落袋（尤其近期有許多分析師及投顧老師強力推薦，哈哈）。

「宏碁」：收盤26.0元，Q3 EPS是0.48元，較Q2大幅成長，創下7年來新高，前三季 EPS約 0.58元，PS.之前報載董事長持續買進。

*業績成長，但股價上漲至24元以上，分批賣出獲利落袋。

*全部上市上櫃公司Q3 EPS已公佈完畢！留意一下手中標的前三季EPS是否成長或符合預期，做為換股依據，再花些時間把所有公司獲利情形瀏覽一番，從中尋找未來潛力股。PS.金融股則是已自行公佈去年EPS。

簡單整理一下：

1.降低持股比重，減碼去年漲多股。

2.等拉回，重新調整投資組合。

PS.每個人資產配置、投資組合、投資屬性各有不同，此盤勢觀點僅是自己投資記事用，並不做為任何人的投資判斷依據與建議，請看到本文者仍應獨立審慎判斷投資之風險，謝謝。